自從1989年日本經濟崩潰以來，日本平均年GDP增長率不足1%。全球媒體對日本經濟一致唱衰，稱過去的20年為日本「失去的二十年」。
然而縱觀日本經濟，日本依然是世界第三大經濟體，GDP高於經濟合作與發展組織國家（OECD）的平均國民生產總值，且GDP增長率在發達國家中領先。上周，日本內閣府宣佈日本GDP增長率今年有望達到2.2%，而同一時期的英國經濟增長只有0.3%，略高於美國的0.7%。
如果「失去的二十年」不只是日本經濟的哀兵之計，那麼日本究竟在「失去的二十年」中失去了什麼？
教育
戰後日本實現了經濟奇蹟，除去美國的大量資本援助，日本教育改革也起到了決定性的影響。1947年日本通過頒布《教育基本法》和《學校教育法》將義務教育延長至9年。1953年頒布的《理科教育振興法》等法規要求高校擴大招收理工科學生人數，從而培養大批理工人才。
1970年至1980年，政府撥付的教育經費增長幅度超過了日本國民生產總值的增長幅度。
然而到了泡沫經濟時代，經濟的衰弱打擊了日本人對本國教育的信心。「讓日本教育跟上全球化進程」成為了日本教育改革的目標。
1990年起日本開始推行「寬裕教育」，中小學生的學習內容、強度、以及在校時長均被縮減。到2002年授課內容進一步被刪減到原有內容的70%。與此同時，「寬裕教育」要求減少班級人數，拒絶「填鴨式」教育。
如此一來校園擴建、師資培訓等經費大幅上漲。稅收不足難以保證改革質量，導致改革效果大打折扣。
在高等教育方面，日本國內排名第一的東京大學在10年內從世界第17位下降至第69位。
劍橋大學日本研究中心出版的《檢驗日本失落的時代》中稱日本教育退回戰後水平。
養老和醫療
2010年，日本經濟泡沫爆破後的第20年，日本老齡化問題已經相當嚴峻， 65歲以上的老人佔接近總人口的23%，現在更是達到了27%左右。
與此同時， 日本失業率從7、80年代接近0%的「完美比例」上升至4%，僅1997年就有超過200萬人失業。納稅人口降低，在稅收比例不變的情況下，政府可獲得的稅收減少，而需要支出的養老金等費用急速擴大。
自1990年起，依附養老金生活的人數已經是納稅人的5倍。到了2012年，政府在養老方面的經費投入已經比90年代的投入翻了一倍，達到了5萬億日元。
2004年日本啟動了養老金改革，每年以0.354%的漲幅提高稅收，到2017年納稅人繳納的養老金已佔到個人年收入的18.3%。
