有些美國對沖基金表示，他們對瑞幸咖啡進行了額外審查後才決定進行投資，這些基金擔心蒙受損失，因為此前嘉漢林業國際有限公司（Sino-Forest co.）等上市中概股曾涉及詐欺，也是誇大銷售額。
其中一支基金所做工作包括對個別門市進行實地考察，關注人流量較大的門市，並留意隨處可見的瑞幸藍白色調的咖啡杯。他們參考的獨立數據顯示，瑞幸的App下載數量增長趨勢符瑞幸公布的銷售額增長。客戶用App來下單並進行支付。
有些親自到訪瑞幸門店的投資者對該公司的業務和策略持保留態度。
據英國大型資產管理公司Baillie Gifford & Co.網站的一篇文章，該公司去年派遣一名分析師到中國，訪問包括瑞幸咖啡在內的幾家公司。這位分析師會說普通話，與瑞幸的管理層會了面，去了瑞幸位於深圳的一家門市，並與顧客交談。Baillie最後放棄進行投資。
2019年9月，總部位於上海的盡職調查和研究公司BCC Global聯繫了一些投資基金，表示可在精心挑選的瑞幸咖啡樣本門市中監控顧客流量和銷售情況。據《華爾街日報》 看到的電子郵件和知情人士 ，該提議吸引了某些基金的興趣，在進行了研究和分析之後，BCC發現自己的監控和瑞幸公布的數據不一致。
今年稍早，渾水在Twitter發布的上述匿名報告流傳開來，當時有些賣空者對瑞幸咖啡誇大銷售額的說法表示懷疑。香櫞研究（Citron Research）的運營者萊夫特（Andrew Left）稱，他在與瑞幸咖啡的一位大股東交談後決定買進瑞幸咖啡的股票。萊夫特沒有透露這位大股東的名字，但此人向他保證，已對瑞幸咖啡進行管道調查，並相信該公司財務業績準確。 萊夫特在2015年曾引發人們對Valeant Pharmaceuticals International可疑銷售行為的關注。
渾水的布洛克稱，這是他第一次在發布他人研究成果的同時，據此建立交易倉位。
布洛克受訪時稱，「我們在這裏做的不是什麼值得炫耀的事。我們只是覺得這份報告的方向是正確的，因此決定我們是個不錯的發布平台。」布洛克拒絕透露作者的名字，他稱自己認識此人已經多年，他認為該作者是可信的。
上述匿名報告是通過一個包含短語「coffeeforclosers」的電子郵件地址發送給接收者的。《華爾街日報》（The Wall Street Journal）獲得的副本顯示，該郵件的作者署名為「GLEN」。
上述短語顯然來自1992年的美國電影《大亨遊戲》（Glengarry Glen Ross）以及其中的台詞「coffee's for closers」（大意為「能做成生意的人才能喝咖啡」），這部電影講述的是四名房地產推銷員使用積極和高壓手段來達成交易的故事。
