新冠肺炎疫情肆虐，全球經濟也難逃波及，根據統計，今（2020）年美國失業率超越2008年金融海嘯、1981年停滯性通貨膨脹，疫情衝擊堪比1929年經濟大蕭條，面對全球經濟的不確定性，資產該如何配置才能度過今年動盪的市況？
今（1）日登場的富邦財經趨勢論壇，富邦金控研究團隊深入剖析下半年全球經濟發展趨勢，提供投資人掌握最佳因應對策，台北富邦銀行資深協理曠嶽慶建議，轉「危」為「安」為首要之道，應優先檢視有違約或破產之虞的標的，可密切關注高信評債、投資等級債、特別股、BB信評以上的美國短年期高收債等資產，可留意因疫情受惠的科技、生技等投資機會，以達到「超前佈署」降低風險，並維持穩定收益的目標。
高收益債爆違約潮，高信評債成亂市寵兒
觀察今年以來金融市場表現，受到新冠肺炎衝擊，股市、債市、匯市、大宗商品全軍覆沒，僅黃金一枝獨秀，受到供過於求影響，西德州原油價格崩跌使金融市場「火上加油」，跌幅加重，美國頁岩油業者面臨巨大壓力。展望今年油價，OPEC估計伴隨著全球經濟陸續解禁、企業復工以及夏季用油旺季的來臨，下半年可望回復至供需均衡，提供國際油價支撐。
曠嶽慶提醒，依據摩根大通(JPMorgan Chase)研究，美國銀行業者對能源業者的貸款，比例約佔全美銀行總資產3.5%，雖不致系統性風險，卻也足以影響銀行的獲利，美國金融股為走勢偏弱族群，後續影響可持續留意。
受到百業艱困的影響，高收益債與新興市場債違約率上升，根據穆迪（Moody's）信評統計，截至2020年5月底，美國高收益債違約率高達13.5%，創下金融海嘯迄今最高水位，也突顯出中小企業受到新冠肺炎疫情、油價劇烈震盪、美中衝突等持續利空的衝擊。新興亞洲市場債券違約率攀升至5.1%，整體新興市場債違約率也升至近三年新高2.2%。
曠嶽慶提醒投資人，隨著企業申請破產保護、主權債券違約、債務協商等事件頻傳，財務體質健全與否成為投資人布局的重要關鍵，信評公司評等可作為參考依據，其中，高信評債券提供長期穩定收益，可望成為投資人的資金避風港。
各國推零利率救經濟，美元投資級債收益仍可期
面對經濟困境，預期零利率將成各國振興經濟的長期處方之下，曠嶽慶分析，去年在聯準會(Fed)升息至2.5%，推升投資級債券殖利率至4%以上，兩者利差一度縮小至0.8%，不過隨著聯準會近期降息至接近零，雙方利差擴大至3.18%，零利率的環境下，美元投資級債券相對有「利」可圖。
