黃金是2020年上半年全球表現最佳的資產，接下來呢？。自2019年5月以來一直看好黃金的瑞銀財富管理投資總監辦公室(以下簡稱瑞銀)，近期將2020年下半年金價的預測值從1,800美元/盎司上調至1,900美元/盎司，但2021年6月底的目標價保持在1,800美元/盎司不變。
黃金作為市場動盪時良好避險工具的特質再次獲得彰顯
依據上面的數據，這反映出瑞銀認為黃金能夠為下半年的風險提供良好對沖，比如美國大選、中美緊張局勢和新冠疫情憂慮（以及這三者對央行政策的影響），同時也反映出增長復甦將繼續延續至2021年的觀點。
中美緊張局勢再起以及新冠疫情傳播之際，黃金作為市場動盪時良好避險工具的特質再次獲得彰顯。自去年5月以來，瑞銀一直看好黃金。在貨幣政策寬鬆、負實際利率以及預期美元普遍走軟的背景下，瑞銀繼續看好黃金抵禦各項風險的避險特質。
瑞銀預測今年下半年黃金價格將繼續攀升
上週美國黃金期貨價格達到了瑞銀所預測的1,800美元/盎司，而倫敦金價仍略低於該水準。以美元計價，黃金已大漲17.1%，是今年表現最佳的資產、投資商品。
那麼，金價下一步呢？短期內，一系列不確定因素使得瑞銀愈發認為黃金價格將繼續攀升。瑞銀因此將下半年金價預測值調升至1,900美元/盎司，對2021年3月的預測也調至1,850美元/盎司，但維持2021年6月底的預測在1,800美元/盎司不變。新冠疫情捲土重來、美聯準會(Fed)政策調整、中美緊張局勢升級（此風險或在11月美國總統大選前加劇）等風險因素支持瑞銀的觀點。然而，瑞銀預期進入2021年後經濟復甦將加快腳步，各國央行的寬鬆舉措將見頂，兩者都有可能引發ETF投資者拋售。綜合而言，瑞銀依然看多黃金。
