新創、獨角獸在夯什麼？關於創投，你又知道多少？

「你應該知道的是：創投又被稱作『創業投資』或者是『風險投資』，簡單來說就是私募股權的一種形式。創投向具有長期增長潛力的新創，提供資金、人脈等經營所需資源，而新創公司則釋出多數股權作為創投的報酬。」

什麼是Venture Capital？

Venture Capital（VC），中文被翻譯成創業投資又或者是風險投資，簡單來說就是私募股權的一種形式。創投會向被認為具有長期增長潛力的新創提供股權融資，這些新創通常和科技和創新有關，所以如果今天一家雞排店很賺錢，基本不會是創投的投資標的。創投的錢通常來自高淨值投資人、大型金融機構、家族辦公室或是大企業公司。創投除了向新創提供資金，也通常可以提供其他方面的資源，例如人脈介紹、管理知識分享、招聘人才等等。

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創投結構 

創投（GP）負責一般日常營運，不過最後決定要投資哪些新創，仍需經創投資金的出資者（LP）的同意。（圖/作者提供）

創投也被叫做 General Partner（GP），意思是參與日常運營的Partner，包括案源開發、評估投資案、投資決策、投後管理都是GP負責。而創投資金的出資者被叫做 Limited Partner （LP），一般不參與日常的運營，不過創投在最後決定要投資哪些新創也需要通過LP的同意，GP也需要定期向LP報告基金的績效。

通常情況下，基金規模（Fund Size）的2%左右會作為管理費用於日常運營，而投資收益的20%會作為績效獎金 (Carry) 用來激勵GP，而剩下的80%就是LP的。

創投的分類

將創投以「投資階段」來分類，可分為：Pre-seed、Seed、A 輪、B 輪、C D E … 輪投資等類別。（圖/作者提供）

其中一個最常見的分類就是創投投資的階段，有些創投只投資特別早期的新創，這些新創可能只有一個想法或是一個簡單的網站，通常這種被叫做Pre-seed。根據公司慢慢發展，有了一些早期用戶和最初代的產品，這個階段的投資可以被叫做 Seed。而慢慢接著下去是 A 輪、B 輪、C D E … 輪，一直到IPO 或是被其他大公司併購。隨著公司發展越來越大，投資金額也會跟著慢慢變高，到後面可能其他 Private Equity 也會投資。

每個創投都會有自己專注的投資階段，所以新創需要根據自己公司目前的階段去找特定的創投融資。

除了投資階段，還可從行業、創業者背景、科技技術、地點等項目，來分類創投。（圖/作者提供）

創投投資過程

創投從決定是否投資新創，到協助新創成長，往往需耗費數十年，因此創投並非一個用來快速套利的投資機構。（圖/作者提供）

一般情況下，新創團隊會給創投機構發募資申請書（Business Plan），然後創投會進行初步研究並邀請新創團隊對項目進行討論。討論的內容通常會包括新創想要解決的問題、解決方法、商業模式、市場分析，競爭對手、潛在風險、融資金額、資金用途等等。