近幾十年來，民營企業在中國製造業和基礎設施投資中的佔比不斷上升，並在2015年達到頂峰，佔到固定資產投資總額的一半以上，但此後一路萎縮。
中國經濟效率也因此降低。根據榮鼎集團（Rhodium Group）和亞洲協會政策研究院（Asia Society Policy Institute）的數據項目「中國儀表盤」（China Dashboard）的分析，自從2012年習近平執政以來，中國單位經濟增長的資本投入幾乎擴大了一倍。從官方數據看，造成這一結果的一個原因是國有企業規模膨脹，而國企效率往往低於民營企業。
但中共官方認為，這正是一個機會，在民營企業迅速崛起過程中出現的過度冒險、過度負債和營私舞弊行為，正好可以藉機約束。烙上習近平印記的國家資本主義將市場與更強大的國家干預整合在了一起，在與美國的貿易戰中留存了下來，從經濟增長數據來看，其表現也優於自由市場經濟。
中國經濟的一個明確方向是讓更多國有企業收編民營企業，這是對中國政府「混合所有制改革」定義的改寫。「混合所有制改革」的概念最早是上世紀90年代提出的，當時是指鼓勵民營資本投資國有企業，讓靈活的民營企業盤活臃腫的國有企業。
但在習近平領導下，這個過程往往顛倒了，大型國企靠吞掉小企業壯大，並改造小企業戰略以適應國家需要。
上市公司披露的資訊顯示，去年涉及國企收購民企的交易額超過200億美元，是2012年的兩倍多，涉及的行業包括金融服務、醫藥和科技。
中國政府最新發布的三年行動計劃指出：「國有企業要對民營企業健康發展發揮帶動作用和重要影響力」，並呼籲更多國有企業與民營企業合併。
北京碧水源科技股份有限公司（Beijing OriginWater Technology Co.）就是這樣一個被盯上的目標。這家成立於2001年的公司是一家污水處理服務商，與類似通用電氣公司（General Electric Co., GE）這樣的企業競爭。該公司創始人文劍平是工程師出身，曾在澳洲學習。他的願望是幫助解決中國的水資源污染問題，並抓住中國商業環境日趨開放的機會。
隨著淨水需求不斷擴大，文劍平的生意也蒸蒸日上。2010年的IPO讓他變成億萬富翁。2018年，他登上《福布斯》（Forbes）雜誌的中國首富榜，據稱他的淨資產超過11億美元。
但隨著時間的推移，文劍平也承擔了更多風險，他的股份質押貸款越來越多，投資的項目也越來越大。後來，習近平發起的「去槓桿」行動迫使企業減債，導致股市下滑，也讓文劍平持有的股份貶值。他的貸款方開始催促他還款。
