到了現在，也就是經過了20餘年，眼看世界各國政治制度和經濟情勢的轉變，學者又開始懷疑歷史是否已經終結。如果歷史已經終結，為什麼許多採用一人一票民主制度的國家，陸續發生貧富差距擴大、債台高築、經濟泡沫乃至接近破產的地步？例如：引發2008 年金融海嘯的美國，就是一人一票的民主國家；2012 年歐債危機時，面臨國家破產而幾乎脫離歐元的希臘，債台高築的西班牙、葡萄牙和義大利，也都是一人一票的民主國家。
許多人指出，一人一票的選舉制度發展至今，產生一些難解的問題，包含：
一、在媒體煽情的助威下，是否走向民粹政治？
二、政治人物的首要技能在於表演—不論是首長或民意代表皆致力於此，民主政治應有之理性討論程序是否付之闕如？
三、是否短期救急政策凌駕於長期發展政策之上，導致國家債台高築，終至瀕臨破產？
四、雖然一人一票，真正有政治影響力的是否只限於少數家族和團體，所以表象為民主，實際為寡頭政治？ 一人一票的民主制度可否加以改進，來克服這些現象？有沒有其他的制度可供學習或選擇？這些制度最後會朝同一方向演進嗎？
這些都是還沒有解答的問題。看來，歷史可能沒有結束，還會繼續演進下去。國家如此，人民團體和企業也是一樣。對於規模較大、股權十分分散的上市公司而言，其股東大會也是由（股權）投票決定政策；如何有效監督管理團隊，落實股東利益，一樣有治理問題。沒有哪一種制度，已被歷史公認為最佳的公司治理模式。即使同屬股份有限公司，不同類公司的理想治理模式可能也不同；跨國企業在不同國家的分公司，其治理模式可能也不相同。在這裡，歷史更沒有結束，還會演進下去。
從民主到民粹
民主國家治理問題的核心，在於「盲目民粹」的盛行。如何形容「民粹」這兩個字？很多人曾經給了不同的詮釋，其中一位美籍印度裔經濟學家普拉納布．巴丹（Pranab K. Bardhan），在其所著《覺醒的泥足巨人》（Awakening Giants, Feet of Clay，2012）一書中的描繪，引人深省。在該書的最後一章，他指出了印度民主制度的12個盲點：
一、 競爭性民粹（competitive populism）：「用短期甜頭討好選民⋯⋯公用道路、電力、灌溉很難收費，導致這方面投資低落。」
二、 侍從主義（clientelism）：「選民支持和給予特定個人或團體預算利益形成對價關係，與廣大的公共利益脫節。特定族群或種姓享有公共職位的一定數目，但最後只讓這些弱勢族群中的少數菁英份子獲利，他們占在位子上當作整個族群的裝飾。」
