上周美國眾議院通過1.9兆美元的經濟刺激方案，總統拜登在周未簽署法案，這個堪稱有史以來最龐大的財政刺激方案可正式上路了，而其對全球經濟帶來的憂喜與風險是並存，只是無人能確定結果是哪個會實現。
這份相當於台幣53兆餘元的法案，涵蓋面相當廣，除了防疫方面的疫苗注射、補助受疫情衝擊的企業、地方政府與學校的紓困外，還包括再一次的「撒幣」：對年收入7.5萬美元以下者發放1400美元的現金、延長失業救濟、擴大各種社會福利的補助等。
對其它國家而言，美國順利通過這份刺激方案，都有鬆了一口氣的感覺，因為去年新冠肺炎疫情重創全球經濟，導致上世紀大蕭條後最嚴重的衰退，雖然疫苗已研發上市，但完成注射需要時日，各國復元與復甦的腳步不一，但無論如何，美國作為全球最大經濟體，其經濟表現好壞仍牽引著各國經濟。去年美國衰退了3.5%，今年預估能有5%左右的成長率，如加上1.9兆美元的刺激方案，可讓成長率增加0.5-1個百分點，全球經濟當然受惠，這是可喜之處。
不過，也有讓人憂心之處。一個是如此龐大規模的刺激方案，是否會引發通膨，最後讓經濟嘗到惡果。在此之前，美國經濟在第3、4季其實已經看出相當強勁的反彈；今年在疫苗注射逐漸擴大後，經濟可望有更好的表現。
依照美國的規劃的注射時程，預定夏季末達成群體免疫，拜登上周甚至表示，要在5月1日前讓每個美國成年人都有資格接種新型冠狀病毒疫苗。去年下半年，其實美國還有不少地方處於封鎖，之後才逐漸開放，在此情況下經濟能反彈，代表美國經濟韌性與復元能力確實強。
而去年川普政府時已發放過一波的紓困金，拜登政府又再發放，但許多民眾因疫情而未能消費，在疫苗注射擴大、疫情緩和後，原本就預期會有「報復性消費」出現，此所以許多專家認為1.9兆美元是「過頭了」，會造成通膨出現，美國前財長薩默斯，就發出警告，認為這個方案刺激過火了，可能引發「我們這一代人從未見過的通脹壓力，對美元價值和金融穩定產生影響」。
此外，從這次刺激方案的國會投票來看，雖然方案是經濟、紓困，政治性不高，政治性最高的大幅提高最低工資案也未過，外界期盼看到不分黨派的理性支持，不過，從投票結果看，美國的黨派之爭如舊，那些在川普大減稅、大撒幣時投票支持的共和黨議員，全部翻身變臉成為重視財政赤字、擔心通膨再起的鷹派，是讓人稱奇又好笑。
但這就是政治現實，拜登原來期待他能開啟一個兩黨合作、支持公共政策議程新時代的期待是不存在。陷入黨派之爭的國家施政阻礙多、進步少，民主黨雖然可號稱是「完全執政」，但一來其「完全執政」仍是弱勢，二來拜登風格較溫和，與川普那種獨斷獨行的霸氣僅為相反。拜登上台固然很有魄力的馬上回到巴黎協定、不再退出WHO，但對是否重新加入CPTPP則顯得躊躇。這種形勢對經濟與其它國家是否會有負面影響，是讓人憂心、也必須再觀察。
另外還有一個「外溢效果」讓人擔心：有不少國家可因美國強勁刺激與經濟拉抬而受惠，但同時也有不少國家可能受害。強勁的刺激如讓通膨增加，利率也會上揚、美元走強，結果是許多窮國經濟受創─這些窮國原本就難用本國貨幣借貸，利率升美元強是讓其受雙重傷害，這一幕我們在金融海嘯後其實也曾看到過。
國際貨幣基金原本就曾擔心且預估，許多窮國很難從疫情中復元，如果再加上經濟與金融面的衝擊，全球的貧富差距（所謂的「南北差距」）、已開發國家與開發中國家的距離，可能會更遙遠、更難以彌平。
當然，憂喜之間，大部份的正面影響短期可見、可感受；負面衝擊則可能在數年後逐漸浮現、甚至運氣好的話還不會出現。只是在感受立即效益的同時，還是該注意可能的負面影響與風險，才能趨吉避凶。
