但問題在於，從歷史來看，泡沫市場的持續時間比懷疑論者認為的更長。以日本為例，該國股市往績市盈率在1989年曾高至60倍，之後才開始崩潰，隨後是長達數十年的停滯。
根據Dow Jones Market Data，在美國，標普500指數市盈率目前在26倍左右。另一個衡量估值的指標——周期調整市盈率（CAPE ratio）、又稱席勒市盈率（Shiller P/E）甚至更高，達到37.6倍，大約是20年來的最高值。這一個衡量標準著眼於過去10年的收益，並經過了通貨膨脹調整，該指標在1999年12月達到了44.2的峰值。
根據FactSet的數據，標普500指數中有幾十支股票估值高於這種水準，其中特斯拉（Tesla Inc.）往績市盈率達到1130倍，英偉達（Nvidia Corp.）市盈率為86倍。
Cambria Investments首席投資官和投資組合經理法柏（Meb Faber）說：「市場估值高不一定就會崩潰」。他說，過早退場可能會錯失長達數年的高回報。
同樣也有很多理由讓人認定，市場很多領域會繼續前行。
最近幾個月，由於被政府債券收益率上漲削弱了吸引力，有些股票從高位回落，估值看起來比先前多年更為合理。例如，亞馬遜公司（Amazon.com Inc., ）目前的價格按過去一年利潤計算的市盈率為79倍，低於其五年均值175倍。Netflix Inc. 的市盈率目前為62，低於其五年均值195倍。
市場也繼續受到政策的有力支撐。疫情爆發後，美國聯準會將利率降至接近零的水準，並提高了債券購買計劃的力道，同時國會批准了數兆美元的刺激措施，以幫助經濟從停擺中復甦。儘管經濟最終出現了2009年以來的首次萎縮，但這些干預措施幫助市場從熊市低點強勁復甦。
經歷了艱難的一年，經濟活動正在反彈。市場正飆升。但聯準會沒有表現出想要快速收緊貨幣政策的跡象。事實上，政策制定者已經表示，他們預計利率在2023年之前將保持在近零的水準，這讓許多投資者更堅信，市場仍有走高空間。為什麼呢？利率是常用的現金流折現估值模型的一個支柱。按照這些模型，低利率之下未來現金流的價值更高，支持更高的估值。較高的利率就會相反。
黑石集團（Blackstone Group Inc.）私人財富解決方案部門的副主席韋恩（Byron Wien）表示：「人們覺得他們正在進行的投資帶有保護光環。」韋恩在他30多年職涯中經歷了各種市場泡沫，他說：「每個周期都不盡相同，但總是存在估值超常的情況。」
