張倩燁專欄:疫後經濟復甦的痛點在「停滯性通膨」還是「供應鏈」

2021-06-26 06:50

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美國5月份消費者物價指數年成長率升至13年高位5%,同時新增非農就業55.90萬,增幅不及預期的67.40萬。。(AP)

美國5月份消費者物價指數年成長率升至13年高位5%,同時新增非農就業55.90萬,增幅不及預期的67.40萬。。(AP)

美國經濟最近的表現不盡人意,5月份消費者物價指數(CPI)月升0.6%,為連續第四個月成長,5月CPI年成長率升至13年高位5%,生活成本再次飆升。另一項不包括食品和能源的「核心 CPI」 指標5月份比上個月升0.7%,年成長從4月的3%增至3.8%,創29年新高。

同時,美國5月新增非農就業55.90萬,增幅不及預期的67.40萬;並且5月勞動參與率下降0.1個百分點至61.60%,更低於預期值61.80%。

直覺上,既然經濟蕭條是由疫情帶來的供給和需求雙方的下降,那麼當經濟重新開放後,經濟自然會活躍起來。但眼下的經濟資料是反直覺的。在全社會期待重新開放、但經濟資料不如人意時,一些美國學者和經濟學家擔心,目前的狀況——經濟和就業增長低於預期、高通膨率,可能會走向上世紀七○年代的停滯性通膨(stagflation)。

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