隨著美國總統拜登決定提名鮑威爾後,下一屆聯準會(Fed)掌門人終於塵埃落定,這位在新冠疫情肆虐期間將美國股市(其實是全球股市)從谷底深淵解救出來的「英雄」,還要繼續收拾史無前例大撒幣後留下的爛攤子,其中包括幾十年來罕見的通膨烈火。
聯準會主要職責是調控利率、穩定物價,並且盡可能協助民眾充分就業,任何決策都和美國人的日常生活脫不了關係,從食品、雜貨價格,到買房、退休目標,影響力擴及方方面面。
在過去動蕩的兩年,鮑威爾贏得了專業投資人和散戶的讚賞,未來將和甫獲提名的副主席布蘭納德攜手共進,戮力解決接踵而至的新挑戰,對於股市、房市及加密貨幣市場來說,同樣也是亦喜亦憂。
如果沒了拐杖 還能走多遠?
這段時間以來,加密貨幣和幾乎無利可圖的科技公司等高風險資產價格不斷飆升,這歸功於低利率、消費者儲蓄增加以及美國政府的刺激措施。
顯而易見的例子是,比特幣價格在這一年翻了一倍,目前還有兩種以「狗」為主題的加密貨幣,理論市值都超過了240億美元,至於根本不賺錢的電動車新創公司Rivian,日前在首次公開募股中籌了將近120億美元。
如果聯準會採取較為緩慢的升息步伐,投資人可能會對押注風險資產持續保有熱情,甚至還有一派論點認為,加密貨幣可以對沖通膨風險。
但財富管理公司Bone Fide Wealth總裁Douglas Boneparth指出,如果沒有來自聯準會的額外支持,市場表現將存在不確定性,考驗著散戶的投資組合。
「這是用來維持股市價格的主要工具之一。」他說,當你拿走其中一根拐杖,觀察經濟是否能夠獨立行走,投資人就會發現他們的投資組合能撐多久。
房價居高不墜 首購族哭了
另一方面,低利率促使消費者貸款買房,加上供應方面不足,推動房地產價格持續走高,鮑威爾的連任可能將讓房市熱度不減。
對於房地產業者和賣家來說,這當然是個好消息,但是買家可不會這麼想,尤其首購族群的處境更加艱辛。
在今年9月,認為當下是買房好時機的人的比率為29%,上一次美國人對房地產市場如此悲觀,已經是1982年的事了,當時30年期固定利率房貸平均超過15%,現在則約為3%。
隨著聯準會可能將在明年升息,信用卡、房屋淨值信貸額度,以及其他消費者和中小企業貸款的利率也會連袂走高。
Bankrate首席金融分析師Greg McBride建議屋主,趁著現在利率還很低,辦理房貸再融資,「邁入2022年,償還那些高成本的債務,因為等到聯準會開始升息,債務成本可能進一步上升。」
鮑威爾低估通膨威脅?
整體而言,通膨惡化問題仍是目前困擾著決策者、消費者、投資者的根源,市場猜測聯準會為了解決這個麻煩,可能考慮加快升息時間表。
Truist Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner分析,如果經濟持續改善,無論聯準會由誰當家,利率勢必都會走高,但鮑威爾更專注改善就業,「我們認為他會謹慎從事,確保升息不會過急過猛。」
只不過,有人擔心鮑威爾低估了通膨威脅,過度歸咎於當前的供應鏈瓶頸,並未正視通膨成為持久現象的風險。
Bokeh Capital Partners投資長Kim Forrest表示,許多人指責鮑威爾縱容通膨,在崗位上持續高「鴿」,「但我認為他是市場參與者,不像其他經濟學家。他經歷了這些週期,作為一名為他人操盤的投資者,我很高興鮑威爾連任。」
McBride則認為,聯準會對抗通膨的舉措,會讓股市在2022年走勢較為顛簸,「我們勢必在未來一年看到更多波動,不再像過去一年那樣輕鬆。」
責任編輯/周岐原