隨著富裕國家的央行繼續升息，這些脆弱經濟體的情況可能會惡化。美國聯準會（Fed）近幾個月接連升息，《經濟學人》指出，到今年年底，美國聯邦資金利率預計將接近3.5%，這將成為聯準會從1980年代初期以來最大幅度的緊縮貨幣政策。
聯準會轉為鷹派往往會降低風險胃納（Risk appetite），並從新興經濟體抽走資金，讓負債超出資產的借款者陷入困境。國際金融研究所（Institute of International Finance）指出，自今年3月以來，新興經濟體每個月都出現資本淨流出。自今年年初以來，美元兌一籃子貨幣（basket of currencies，指一國採用具有不同權重的各國貨幣組合來決定本國貨幣的匯率）上漲超過12%，而且美元兌許多新興市場貨幣的升值幅度更大，而隨著融資條件惡化，一些政府的借貸成本飆升。
窮國受劇烈衝擊
貧窮國家的債務負擔處於數十年來最高，糧食成本及能源成本高漲、全球經濟放緩、利率急劇上升，新興經濟體正進入宏觀經濟劇痛的時代，貧窮經濟體成為潛在受害者，這些經濟體以相對安全的方式借貸的能力較差，而且由於新冠疫情，它們已經瀕臨崩潰，而一些貧窮國家面臨多年困難的預算選擇與疲軟的經濟成長，一些國家可能會陷入經濟危機與政治危機。
《經濟學人》指出，全球共53個新興經濟體看起來最脆弱，一些被國際貨幣基金組織（IMF）判定為擁有不可持續債務（unsustainable debts，債務累積速度超過政府償付能力），一些已經拖欠一些債務，一些債券賤賣。
根據20國集團（G20）倡議，有資格獲得債務減免的73個低收入國家中，其中8個擁有不可持續的公債負擔，另外30個國家面臨陷入這種情況的高風險。這些國家擁有近5億人口，他們的命運取決於這些政府是否有能力投資基礎設施及公共服務。
那些循著斯里蘭卡模式陷入困境的中等收入經濟體更融入全球金融體系，由於政策失誤與壞運氣，它們發現自己暴露在風險中。總體而言，包括埃及、薩爾瓦多、巴基斯坦、突尼西亞的15個國家中，一些發生債務違約，一些國家的主權債券賤賣。
糟糕的政策可能將巴西與土耳其推向邊緣
巴西是大宗商品出口國，受益於全球糧食價格及能源價格上漲。迄今為止，其龐大的外匯存底讓市場放心。然而，巴西將在10月舉行總統大選，尋求連任的總統博索納羅（Jair Bolsonaro）民調支持度落後，他增加開支以試圖贏得選民支持，從而增加巴西沉重的債務負擔。博索納羅還暗示如果選民選擇將他趕下台，他可能不會服從，如果博索納羅嚇壞了市場，那麼資本外流至少會讓巴西經濟面臨嚴重的財政危機與經濟衰退。
