全球第2大虛擬貨幣交易所FTX日前無預警聲請破產，市場恐慌持續蔓延，而FTX宣布破產後，至少數十億美元款項憑空消失。英國重量級期刊《經濟學人》17日指出加密貨幣的暴漲暴跌是金融狂熱的典型特徵，監管機構不應過度監管或鎮壓加密貨幣，如果加密貨幣想再次崛起，就必須找到有效的用途，並不再被用於詐騙或投機。
FTX創立於2019年5月，全球用戶超過100萬。破產申請文件顯示，該公司債權人超過10萬名，市值一度高達 320億美元（約新台幣1兆52億元），30歲的創辦人班克曼-佛里特（Sam Bankman-Fried）被譽為「幣圈之王」，身家高達160億美元（約新台幣5026億元）。
《路透》（Retuters）引述知情來源報導稱，班克曼-佛里特悄悄將100億美元（約新台幣3142億元）的FTX客戶資金轉移到名下交易公司「阿拉美達研究」（Alameda Research），其中至少有10億美元（約新台幣314億元）款項憑空消失。FTX聲請破產的消息爆出後，加密貨幣的價格已跌至2年來的低點，《經濟學人》（The Economist）指出，FTX的事件對這個曾有醜聞的行業造成了災難性打擊。
《經濟學人》指出，無論是17世紀荷蘭的鬱金香狂熱（tulip mania）、18世紀英國的南海泡沫事件（South Sea Bubble）、1900年代初期的美國銀行危機，名人與一夜崩潰等都是金融狂熱的典型特徵。去年的高峰期，所有加密貨幣的市值從 2021年初的近8000億美元飆升至近3兆美元，目前又跌回至8300億美元。
《經濟學人》指出，值得記住的是加密貨幣技術的潛在潛力。傳統銀行業務需要龐大的基礎設施來維持陌生人之間的信任，這很昂貴，而且經常被分一杯羹的圈內人占領。相較之下，公共區塊鏈建立在電腦網絡上，這讓加密貨幣的交易透明理論上也值得信賴。根據這個基礎，人們可以創造可互相操作的開源功能，代幣系統及管理代幣的規則可共同成為激勵開源貢獻者的聰明方法，那些現實世界執行起來成本高昂或不切實際的安排變得可能，例如允許藝術家保留其數位作品轉售利潤的一部分。
然而，《經濟學人》指出，讓人失望的是，比特幣（Bitcoin）區塊鏈已發明14年，但這個承諾幾乎沒有實現。加密貨幣的狂熱吸引了優秀畢業生與華爾街（Wall Street）專業人士等人才，也吸引了風險投資公司、主權財富、退休基金的資金。
大量的金錢、時間、人才、精力被用來建造相當於虛擬賭場的東西，虛擬貨幣擁有高效且去中心化版本的主流金融功能，例如貨幣兌換及借貸。然而，許多消費者害怕賠錢，不信任虛擬貨幣，虛擬貨幣被用於推測不穩定幣，洗錢者、逃避制裁者、騙子比比皆是。
持懷疑態度的人可能會說，現在是時候監管虛擬貨幣產業，讓虛擬貨幣產業消失然而，《經濟學人》指出資本主義社會應該允許投資者承擔風險。此外，即使加密貨幣已經崩潰，溢出至廣泛金融系統的影響也可控。
此外，持懷疑態度的人應該承認，沒人能預測哪些創新會成功，人們應該能自由地將時間及金錢投入到核融合、飛艇、元宇宙（metaverse）等許多可能永遠不會成功的技術，加密貨幣也不例外。
隨著虛擬經濟發展，有用的去中心化應用可能會出現。基礎技術不斷改進，9月以太坊（Ethereum）區塊鏈的升級從徹底降低了能源消耗，為有效處理高交易量奠定基礎。
《經濟學人》認為，監管機構不應過度監管或鎮壓加密貨幣，而是應該遵循2個原則：第一個是確保將盜竊及欺詐行為降至最少，第二個是讓主流金融系統免受加密貨幣進一步的不良影響。
儘管區塊鏈的設計是為了逃避監管，但上述這些原則證明了監管那些擔任虛擬貨幣圈守門人的機構很合理，要求虛擬貨幣交易所用流動資產支持客戶存款是明確的步驟，第二個是披露規則，披露是否向交易所的交易部門提供了巨額且可疑的抵押貸款。此外穩定幣（stablecoin）旨在以現實世界的貨幣保持其價值，應該像銀行的支付工具一樣受到監管。
《經濟學人》指出，現在的問題是加密貨幣是否能用於詐騙及投機以外的事情。每一次加密貨幣爆發新醜聞，都更可能嚇跑真正的創新者，加密貨幣產業就會萎縮。然而，《經濟學人》指出未來仍可能出現一些持久的創新，儘管這個可能性正在減少，雖然加密貨幣暴跌，但應該保持這個渺茫的可能性。
《經濟學人》指出，加密貨幣能不能倖存最終將不取決於監管。隨之而來的醜聞越多，整個產業及其抱負就越來越有污點，如果投資者及用戶擔心錢會消失得無影無踪，那麼創新帶來的誘惑就毫無意義。如果要讓加密貨幣再次崛起，加密貨幣必須找到有效的用途，不再被用於詐騙或投機。
