百年四大貿易戰之三：廣場協議後不久，日本迎來失去的10年
二次大戰後，日本的貿易立國策略奏效，帶動日本經濟實現 20 多年的高速增長，全球貿易的地位亦隨之提升，其迅速的成長幅度開始令美國某些產業感到不安。美日貿易爭端由紡織品拉開序幕(圖1)，日本紡織品從1950年代開始搶占美國市場，美國1957年開始密集通過限制日本紡織品的法案，1972年美國強迫日本接受《美日紡織品貿易協定》。爾後美國要求日本主動限制彩色電視出口，1974、1977、1978年美、日在鋼鐵領域開始爭端不斷，最為激烈的貿易摩擦發生在汽車產業。除了限制日本汽車出口規模，美國還要求日本完全開放本國的汽車市場。為了緩和日益嚴重的財政赤字，減少美國對日本的貿易逆差，美國希望透過美元貶值來改善國際收支，1985年日本與美、德、法、英等國簽訂《廣場協議》同意日元兌美元升值，美日貿易戰的硝煙達到高峰。
《廣場協議》推動日圓大幅升值(圖2)，為了支撐日本出口，BOJ採行寬鬆貨幣政策，基準利率由1986/1的5%一路降至1987/2的2.5%，導致資產價格快速膨脹，日本Nikkei 225指數由1982年間約7,000點狂飆至1989年末近39,000點。不過，在資產價格快速膨脹之際，BOJ並未迅速作出回應，直至1989/5才開始採取強烈的緊縮性措施，最終戳破資產泡沫，不久後，日本陷入長達 10 餘年的經濟停滯，即「失去的10年」。
當時的日本與現今的中國擁有著許多相同之處
首先就全球總出口的層面切入，當需求強勁推動全球貿易蒸蒸日上之際，各國共享貿易蓬勃發展所帶來的利好，但當經濟發展放緩之後，各國需求趨弱，為了爭奪出口份額來維持自身增速水平，各國間開始出現貿易的競爭與摩擦。自2008年爆發金融危機以來，全球出口金額/GDP占比不僅停滯成長(圖3)，2014年以來更顯著下行，前述情況部分與全球經濟放緩所導致的總需求減弱有關。而前次全球出口/GDP比重停滯不前時，就是1970年代後期，時值美、日貿易摩擦漸次加劇之際，前述的背景時空與現行的總體環境極為相似。
如前所述，日本的貿易立國策略是以振興出口作為主要的核心內容，其出口金額占全球總出口比重從1950年不到3%一路攀升至1980年代後期約10%(圖4)，於此同時，美國出口占比則一路下滑。細究其中，日本出口到美國的規模/總出口的占比相當高，1980年代的極盛時期曾達40%(圖5)，而中國現在不僅出口金額在全球總出口的占比快速增加，中國出口到美國的規模占其出口總量約20%，而美國的貨物貿易逆差當中、中國的占比也接近50%。
