在通膨攪局與升息重創下，2022年全球股市慘淡，標普五百指數下跌19.4%，創金融風暴以來最差表現。攤開標普五百的11大類股報酬率來看，資訊科技下跌28.9%，通訊下跌40.4%，而房地產、非必需消費品也不好過，分別下跌28.5%與37.6%。
在股民的哀號聲中，公用事業、必需消費品、醫療類股充分發揮其防禦性類股優勢，雖然也被大盤拖累，但僅下跌1.4%、3.2%與3.6%，遠優於大盤。然而在各大類股當中，能源類股卻一枝獨秀，逆勢大漲59%，成為報酬率最突出的類股，除了疫情後的經濟重啟，烏俄戰爭也是推升能源股的重要力量。
能源股2022年飆漲59%，前年也大漲近5成
回顧標普五百能源類股走勢，2022年初，該類股的價位僅422.73，但它在前半年不斷上漲，於6月衝上波段高峰698.42；雖然進入短暫修正，卻在9月反彈向上，於11月衝上720.17新高後，再次進入修正，年末以672.33的價位收盤，創下59%的驚人全年漲幅。
然而能源類股不僅在2022年飆漲，2021年也大漲47.7%，甚至超越科技類股的33.4%，成為當年表現最好的類股。雖然在2020年疫情爆發初期，能源遭到重擊而慘跌37.3%，期貨市場甚至出現負油價，然而隨著經濟復甦，能源市場逐漸回溫，因此自2021年起，能源類股反敗為勝，成為表現最出色的類股。
到了2022年，由於烏俄戰爭爆發，能源市場更為吃緊，布蘭特原油一度飆上138.03美元，創下金融海嘯以來的新高。雖然油價上漲是能源股的利多，但也推升通膨，提升人民的痛苦指數。然而去年3月中國疫情惡化，加上歐美各國經濟衰退，成為原油需求的「洩壓閥」，讓油價回落至100美元以下的價位，也讓CPI年增率降溫，從6月的9.1%高峰降至11月的7.1%。
艾克森美孚淨利直逼蘋果、巴菲特大買雪佛龍1.3億股
若將能源類成分股拆解出來看，雪佛龍（Chevron）上漲53%，艾克森美孚（ExxonMobil）上漲80.3%，而西方石油（Occidental Petroleum）漲幅更高達117.3%，是去年標普五百漲幅最大的成分股。但論營收、知名度與影響力，雪佛龍與艾克森美孚皆高於西方石油，因此下文將重心放在雪佛龍與艾克森美孚，討論石油類股的財報表現與未來展望。
2022年，烏俄戰爭帶動油價飆漲，進而拉高石油公司的營收與淨利。2022年1至9月，雪佛龍營收達1897.8億美元，比2021年同期上漲66%；艾克森美孚則是3182.5億美元，比2021年同期上漲58.6%。至於淨利，2022年1至9月，雪佛龍淨利為291.1億美元，比2021年同期上漲175.4%；艾克森美孚則是429.9億美元，比2021年同期大漲203.4%。
