美国总统拜登预计将在几周内签署一项行政命令，限制美国对中国某些高科技领域的投资，目的是限制中国获得可提高其军事力量技术的能力。 分析人士认为，这项行政命令的出台有助于填补美国一个主要的监管缺口，即建立起一个筛查出境资本的机制，但可能会加剧美中之间脱钩的势头。https://t.co/M9vMpwCrAb pic.twitter.com/aQ5gciR2Ep
— 美国之音中文网 （@VOAChinese） May 9, 2023
行政命令針對企業投資，也涉及私募和風投
預計新行政命令所針對的投資主要是企業投資，但也涉及到私募股權和風險投資，以及某些形式的技術轉讓和合資企業，目標將集中在先進半導體和設備、人工智慧（主要是與監控有關的人工智慧應用，如臉部識別等）和一些量子運算相關技術，但不包括常見的在華資產組合投資。
戰略與國際研究中心（CSIS）貿易與技術項目主任和高級研究員艾米莉·本森（Emily Benson）對美國之音說：「我的理解是，它（行政命令）將會涵蓋積極投資，比如直接資本流入可能具有國家安全影響的目標部門。因此，我相信這意味著，比如對中國人工智慧領域某家公司的直接投資，假設這項涉及美元的交易最終可能被用於反對美國的外國軍事用途。」
本森表示，目前看來，新行政命令將只是監管出境投資的第一步。政府在獲得各方提交的相關交易數據後，可能會有下一步的行動，未來受限制的技術領域範圍可能還會擴大。
拜登政府內部存在分歧
拜登政府內部就有關限制美國對中國高科技領域投資的討論已經持續了一年多之久，主要是權衡界定投資限制的範圍。據美國政治新聞網站Politico報導，拜登審查美國對華投資的行政命令原本預計在去年定稿。但這一行動被推遲了，原因是白宮國家安全委員會的官員與財政部就行政命令應針對哪些中國行業存在分歧，以及政府是否應有權阻止美國在中國的商業交易，還是只能對其進行監督。
奧爾布賴特石橋集團的特廖洛表示，負責落實行政命令的美國政府機構，主要是財政部和商務部，所面臨的挑戰是明確界定所涵蓋的技術範圍，以及對投資等事項的定義。
他說：「雖然半導體技術長期以來一直受到出口管制等方面的製約，但以人工智慧為例，它是一個廣泛的類別。人工智慧是一種使能技術，被中國公司廣泛使用，有關討論一直圍繞著如何定義人工智慧，以及人工智慧的哪些具體應用是值得關注的。」
此外，在投資相關交易方面，如何定義「美國人員」也一度存在重大爭議。例如，關於是否包括利用美元資金投資於該行政命令將涵蓋的技術領域的外國投資者，一直存在爭議。關於如何處理來自美國大型被動投資者的投資，如養老基金和大學捐贈基金可能通過海外私募股權或風險投資公司進行的投資，也存在重大爭論。
美國官員也一直關注中國對生物技術的利用，但至少在現階段，拜登總統的行政命令沒有包含對這個領域投資的限制。
戰略與國際研究中心的本森表示，美國財政部不希望行政命令給美國投資者和企業帶來不適當的負擔。「一個懸而未決的問題是，隨著時間的推移，這是否有可能冷卻對跨境投資的熱情，」她說，「有很多的被動投資，例如退休基金，養老基金與中國市場有很大關係，這種新的監管制度是否會鼓勵華爾街的美國公司尋找其他地方，將他們的資本轉移到第三市場，這真的是未知數。」
