不過恒大也對連年的鉅額虧損與債務擴大作出解釋，包括帳面資產價值降低、退還土地、投資損失與借貸成本提高等等。不過恒大的驚人負債已經超過2.4兆人民幣，這個數額比起許多國家的年度歲收或預算都還要高出一截。根據中國媒體報導，截至2022年底，恒大持有資產總值1.8兆元，顯然已資不抵債，恒大手上的現金或現金等值物僅剩43.34億元。恒大在2023年3月宣布「海外債務重組計劃」，但但公司繼續掙扎完成開發的項目和償付供應商及貸款方。
摩根大通（JPMorgan）指出，中國約有50個房地產開發商過去兩年無法償還約1000億美元的海外債券，幾十家公司甚至在香港股市已被停止交易。《金融時報》稱，恒大的債務問題突顯中國房地產廣泛的現金匱乏狀況，中國的政策制定者正忙於應付貿易逆風與疲軟的經濟復甦，房地產行業恐怕要繼續處於癱瘓狀態。
《日經》指出，中國政府去年11月推出對房市的金融支持政策，像是放寬購房規定、延長債務期限等「金融16條」，主要是支持那些尚未倒債的開發商，而且中國的爛尾樓比比皆是，即使房價下跌多數人也不敢進場買房—央行最近的調查顯示，只有16.2%的受訪者計畫在未來3個月內購房。
野村證券（Nomura）首席中國經濟學家陸挺指出，「金融16條」逆轉了大多數對房地產行業收緊融資的措施，但他認爲這「不大可能充分刺激購房行爲」。《金融時報》稱，雖然中國各大城市仍有工地正在施工，但其中大部分都是政府支援的優質房企，民營開發商依舊奄奄一息。
《日經》分析，若從中長期來看，中國已從「房屋不足」轉向「房屋過剩」，再加上總人口持續減少、獨生子女政策使得每人繼承多套住房，中國房市已沒有21世紀初那樣競相購買住房的熱情。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾14日稱「我國房地産市場供求關係已發生深刻變化」，暗示將放寬防止住房市場過熱的限購等調控措施。
英國《金融時報》指出，世茂、恒大（Evergrande）、佳兆業（Kaisa）、融創（Sunac）等開發商主導中國幾十年來的城市化。但積累鉅額債務的開發商從2021年底開始相繼違約，此後中國的房地產業就一直難以擺脫困境，中國政府雖然推出支援房地產開發商的政策，仍未能有效提振投資人對房地產行業的信心，房地產的銷售也依然不景氣。
朗博宏觀研究（TS Lombard）亞洲房地產分析師勞倫斯（Andrew Lawrence）對《金融時報》表示，中國的房地產行業依舊完全沒有信心，他甚至斷定房地產開發商的融資模式已經崩潰，而且沒有任何替代方案，「最終將走到沒有任何資產可以變賣、也沒有任何收入的境地」。由於習近平曾經宣示「樓住不炒」，勞倫斯對於政府大規模紓困槓桿過重的開發商，也感到十分悲觀。
美國南卡羅來納大學艾肯商學院教授謝田對《自由亞洲電台》表示，恒大與其他大型房企的「資不抵債」，顯示中國畸形的經濟發展。謝田說：「蓋得太多、借錢太多和欠債太多，絕不只是一家而已，泡沫已走到頭了，中共事實上也沒什麼辦法解決。」謝田認為中國的房地產泡沫比日本當年還要嚴重，如果繼續印鈔填洞，通貨膨脹也會失控。他預估未來半年房地產經濟鏈會有更多泡沫破裂，使中國經濟的困境更難解決。
