股價已經漲了好幾倍，科技龍頭未來還能繼續「牛」下去嗎？這大概是所有人看待美股，和蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌時，心底必然浮現的一大疑問。
當牛市已經持續10年，這樣的憂慮並非杞人憂天，從最新市值規模就能看出，四大科技龍頭確實膨脹至幾乎「大到不能倒」（too big to fail）的程度！資料顯示，目前蘋果市值達1.1兆（美元，以下同），亞馬遜市值也突破1兆，微軟8321億，與谷歌8234億頗為接近。
相比之下，台積電是台灣市值最大的上市公司，也是代工iPhone處理器的重要生產廠商，但其市值大約只有2200億，也就是蘋果的5分之1；其他如亞馬遜等3家，市值也都達到台積電數倍以上，由此可見，經過10年牛市下來，科技龍頭已經積累何等可觀的規模。
資金高度集中，科技、網路股動見觀瞻
當資金源源不絕湧入股市，業績最佳、成長最值得期待的科技龍頭們，股價迭創新高亦是理所當然。但是反過來說，當資金決定退場，這些人人或多或少都持有的股票，因為流動量大、容易脫手，往往也會率先成為日後被拋售套現的主要標的。知名投資銀行美銀美林（BAML）直指，若將臉書、谷歌、亞馬遜、蘋果和網飛（Netflix）等五檔個股扣除，今年上半年投資標普五百（S&P 500）指數的報酬率，竟然淪為-0.73%，可見資金高度集中在科技、網路股的程度。
展望後市，蓋洛威在「四騎士主宰的未來」書中提到：「HP與IBM等年華老去的巨獸，幾乎引不起四騎士的關注，成千上萬如小蟲般飛過的新創公司，也幾乎不值得花力氣打，凡是有希望挑戰四騎士的後起之秀，則是面臨被收購，價格是小公司無法想像的數字。」他因而感嘆：「到了最後，四騎士環顧四周，對手只剩...彼此。」（作者稱亞馬遜、蘋果、谷歌、臉書為四騎士，與本文所指對象略有不同。）
科技龍頭正面交鋒，互挖牆腳拚成長
以往各家業者產品、服務有別，彼此各立山頭，當然可以井水不犯河水，如今對手只剩彼此，除了闖入對手地盤踩線、插旗，已經找不到第二條成長之路，因此近來，四大科技龍頭的確已經開始正面交鋒，在各自戰場取得多少戰果，將逐漸影響它們下個階段的業績。
蓋洛威舉例，蘋果的Siri正在和亞馬遜的Alexa角逐最受歡迎的語音助手角色，原本由谷歌一家獨大的線上廣告市場，現在亞馬遜也想分一杯羹；此外，谷歌與蘋果在手機作業系統各有一片天，眼看蘋果透過自家手機硬體打下鐵桶江山，去年谷歌終於出手併購宏達電的設計團隊，新款Pixel 3手機馬上就要上市，這種彼此互挖牆腳的新戰術，能給四大科技龍頭取得多少進展，投資人必須拭目以待。
