供應鏈大洗牌，美國擺脫對中國的依賴了？央行：只是重新包裝，美中連結未減少

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重塑「新全球化」

談及近年全球投資與貿易的改變，央行指出，全球外人直接投資（FDI）存量對GDP比率，曾由1990年的6.9%大幅上升至2008年的32.3%，2008年～2018年由32.3%緩升至43.4%；近期伴隨主要國家採行貨幣緊縮，全球FDI活動進一步放緩，直到 2022年，該比率僅微幅上升至44.3%。

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2018年起，受到地緣政治風險升溫及新冠肺炎疫情爆發影響，全球FDI趨於零碎化，全球對中國的策略產業新設投資（greenfield FDI）減緩，東協則吸引全球FDI的青睞。

央行表示，全球供應鏈朝分流及在地化發展，例如美國希望藉由供應鏈的大重配置（great reallocation）減少對中國的倚賴，但實際上，中國商品只是被重新包裝，輾轉經由第三地（例如東協）運往美國，美中經濟連結並未減少。

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全球經濟脫鉤的代價高昂

央行認為，全球化因時因地制宜，並無絕對優劣之分。儘管高度發展的新自由主義全球化帶來諸多問題，尤其新冠肺炎疫情、俄烏戰爭更使這些問題複雜化，但全球經濟脫鉤或零碎化的成本恐相當高昂，跨國合作仍然至關重要。

央行最後強調，金融全球化恐將加速金融風險擴散，而且大國貨幣政策透過全球金融循環，對小型開放經濟體影響甚鉅。因此，妥適的金融監管與資本移動管理措施至為關鍵；另在全球化的經濟與金融體系中，央行也必須將外溢效應納入決策考量。

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