上周五中國的中植集團向法院申請破產，相較先前的恆大倒閉事件，這次更接近所謂的「雷曼時刻」，北京要如何、及是否能夠化解危機？
中植集團是中國著名的資金管理公司，因為擁有全方位的金融執照與服務，曾經被稱為「富人的財富管理公司」，其擁有的事業體，包括控股、參股與管理的企業規模達3.6兆人民幣，以規模論已經超越恆大集團。去年就已因中國房市衰頹而傳出危機，最後也終究撑不下去，在流動性枯竭、已是資不抵債情況下，只能宣佈破產倒閉。
外媒再次稱此為「雷曼時刻」─所謂的「雷曼時刻」是指因為一家公司的倒閉，在金融市場與經濟上產生連鎖效應，而引發金融與經濟的風暴、震盪甚至衰退，典故則是來自2008年9月美國雷曼兄弟倒閉後引發全球金融海嘯。這是近年中國爆發的「第2次雷曼時刻」，第1次被視為「雷曼時刻」來臨是中國最大的房地產企業恆大集團的危機，在房市衰落、擴張過大與負債過鉅下，2021年出現債務違約，官方與銀行團監管後還是無法續命，2023年8月恆大在美國申請破產保護。
雖然2021年恆大出事時，外媒也視為「雷曼時刻」來臨，但事實上中國縱然經濟走低，也未出現「雷曼時刻」。原因應該有幾個，一個是雷曼是投資銀行，與其有買賣的金融、交易對手極多，倒閉引發的連鎖效應強烈，恆大雖然規模大，惟終究是一家以房地產為主的企業；二來雷曼是在次貸市場已出問題時倒閉，換句話說，當時整個金融界早已出問題了、脆弱不堪，雷曼一倒就震垮所有人，三來中國官營金融機構居絕對控制地位，恆大負債2.4兆人民幣，雖然很多，但相較量體更大的國有「四大行」的鉅大規模，仍在可承受消化之內既有能力亦容易吸收震盪。
不過這次中植破產與恆大破產的情況不盡相同。除了規模更大外，最重要的是中植作為一家資產管理公司，其產品是金融商品，有許多購買其商品者、還有交易對手，既有個別消費者、也有企業、甚至其它金融機構，中植破產所有人都受衝擊；恆大的房地產透過銀行團、官方的監管、或其它接手者仍可能續蓋、也仍有價值，中植的金融商品則有非常大的可能變成一文不值、直接歸零亦有可能。
依照專業財經外媒《彭博社》的估算，中植的投資者最終可能只收得回13%的本金，而且在中植流動性已枯竭情況下，可收回金額預計會更低。
此外，中植破產案出現的大環境較恆大事件時更差；中國經濟欲振乏力、持續低迷，去年經濟成長率預估在5%左右，今年則可能再下探到4-4.5%。對財務出問題的企業、低迷不振的產業而言，高成長的經濟、甚至刻意製造的資產泡沫，縱然有些措施會造成更嚴重的後遺症，但短期都有助紓緩甚至解決企業與產業的困境。中植此時倒閉，低迷的大環境確實有利於其製造出「雷曼時刻」。
至於有利、可避免「雷曼時刻」出現的因素，主要是官方的控制力。中國金融業仍以國有銀行為主力，對政策的配合度高；而國有銀行的財務結構仍算健全，號稱6大國有銀行過去10年就「淨賺10兆人民幣」，加上國有銀行規模大、1家的資產就超過30兆人民幣，只要妥善處理因應，中植破產的影響可受控制，不會引發金融風暴式的「雷曼時刻」。
不過，中植破產事件無事避免的必然會影響到金融市場與經濟復甦，拖累與延緩經濟的復甦，官方則必須祭出更強、更有效的政策工具來支撐經濟，避免從民眾到企業再到外資信心更低迷，才能讓經濟脫困上揚。至於未來更大的風險是：更長期的經濟與房市難提振，讓更多企業發生危機，如果出現如「打土撥鼠」一樣的「此起彼落」現象，那就真的更可能出現「雷曼時刻」、經濟調整也要更長的時間才能去化利空。
