就獨立於政治之外而言，外在表現很重要。不僅要做到獨立，還必須顯得獨立，哪怕這會改變原本可能會做的事情。
許多投資者認為聯準會可能恰恰將被迫如此，不得不於3月份下調利率，以在競選活動真正開始之前啟動降息周期。
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儘管就業和通膨數據強於預期，而且決策者淡化很快會放鬆政策的預期，但聯準會避免政治爭議的意願，有助於解釋為什麼交易人士認為3月份降息的可能性為50%左右。
對聯準會動機的懷疑在所難免，畢竟該機構擁有巨大影響力，但我們只能相信聯準會考慮的是美國的整體利益，而非出於黨派目的。陰謀論層出不窮。2021年，兩名地區聯儲領導人因股票交易被揭露而辭職，儘管他們沒有違反聯準會的規定，但這進一步削弱了公眾的信心。
如果有人認為聯準會可能不受黨派政治的影響，這從某種層面而言會很奇怪。前聯準會主席葉倫（Janet Yellen）現在是總統拜登的財政部長。布雷納德（Lael Brainard）在加入聯準會之前是歐巴馬時期的財政部副部長，她先前辭去了聯準會副主席職務，出任拜登的國家經濟委員會（National Economic Council）主任。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）曾在老布希時期擔任財政部副部長。美國財政部不是政府中最具黨派色彩的部門，但財政部領導人也很難不沾染政治。
而另一個層面，聯準會顯然需要顯得不帶黨派色彩。聯準會以往很好地與政治劃清了界限，即使在川普不斷炮轟鮑威爾及其2018年的升息行動時也是如此。
「我們不考慮政治事件，」鮑威爾在去年12月堅稱。「我們不考慮政治。我們考慮的是做什麼會對經濟有利。」
以往會議的文字記錄顯示，某種程度上情況的確如此。聯準會在大選年會花很多時間討論政治，但並不是因為聯準會想影響選舉結果，至少從公開記錄來看是這樣。聯準會討論的是圍繞選舉的不確定性可能是消費者情緒低迷的一個原因。誰勝選很重要，結果可能會導致家庭在亢奮情緒支配下消費，至少有一半的選民會這樣。在過去幾次選舉之前，政策制定者也曾擔心，無論誰獲勝，政客們都會繼續超前消費。政治影響經濟，因此對聯準會來說也很重要。
過去，聯準會的政策討論曾直接受到選舉時機的影響。在1984年裡根總統連任前夕，紐約聯儲行長Anthony Solomon與聯準會主席沃爾克（Paul Volcker）意見不一，Solomon希望暫緩放鬆政策，以免顯得政治化。根據聯準會的官方記錄，沃爾克說：「我就是要光明正大。」利率在大選前繼續下降。
