華爾街日報》巴菲特昔日「最成功投資」,為何淪為燙手山芋?

2024-05-08 10:02

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美國丹佛的蘋果專賣店。(美聯社)

美國丹佛的蘋果專賣店。(美聯社)

蘋果公司(Apple)是華倫·巴菲特(Warren Buffett)最棒的投資,如今也成為他風險最大的投資之一。

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2016年,巴菲特作出了他職業生涯中最令人驚訝的押注。那一年,他經營的波克夏·海瑟威公司(Berkshire Hathaway)開始買入蘋果公司股票,而這正是巴菲特和他的老搭檔查理·芒格(Charlie Munger)長期以來一直迴避的股票。

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據知情人士透露,幾年前,巴菲特在與另一家公司的高管談話時曾建議,蘋果公司股票適合做空,而不是買入。巴菲特說他不記得那次談話了,還稱,過去50年,他從未建議過做空任何股票,總是建議人們不要做空股票。

芒格曾在2013年對路透(Reuters)表示:「你很難想像還有哪家企業比蘋果公司更不受波克夏·海瑟威公司待見。」

然而,在與門生們共事的過程中,巴菲特很快就轉為看漲蘋果股票,立場轉變之大引人注目。2016年,波克夏·海瑟威第一次買入蘋果股票,買進了近1,000萬股、總價值約10億美元的蘋果股票,同年晚些時候加碼,然後在2017年和2018年加大買入力度,在那兩年裡共計花費約360億美元買入蘋果股票。後來,波克夏·海瑟威減持了部分蘋果股票。

截至2018年第三季度末,波克夏·海瑟威持有的蘋果股票約佔其整個投資組合的四分之一。按美元計算,這些蘋果股票的估值是巴菲特之前一筆投資的兩倍。

這一舉措得到了巨大回報。如今,波克夏·海瑟威在蘋果公司的持股比例為5.9%,儘管蘋果股價最近下跌,但波克夏·海瑟威所持蘋果股票價值仍有約1,570億美元。波克夏·海瑟威坐擁約1,200億美元的帳面收益,這可能是有史以來一名投資者或一家公司從單隻股票中獲利最多的一例。在巴菲特漫長的職業生涯中,沒有哪筆投資能與之相提並論。截至2023年底,蘋果公司股票占波克夏·海瑟威股票投資組合的近50%。

據洛杉磯地區投資公司Cheviot Value Management估算,包括股息在內,波克夏·海瑟威通過投資蘋果股票獲得的年化回報率超過26%,好於標普500指數同期上漲12.9%的表現。

一些投資者稱,巴菲特對蘋果公司的投資是如此成功且不可思議,應得到更多讚譽。他們認為這也提供了重要的投資經驗。

「華倫轉變觀念的能力令人讚歎,因為這是多數投資者最難做到的事情,」波克夏·海瑟威董事會成員、幫助領導Davis Funds的Chris Davis表示。「我們大多數人會被過去的言論所束縛,但蘋果公司是個有力的例子,說明了樂於接受變化的重要性。」

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