中共全會
過去的中共全會,包括1993年和2003年的全會,以及1978年的改革開放,都推出了有利於市場的改革,這些改革經常被誇讚為推動了中國經濟的崛起。2013年,高層官員表示,市場力量應該在經濟中發揮「決定性」作用,並放寬了中國實施了數十年的獨生子女政策。
經濟學家確實預計,今年中國政府將採取一些措施來解決部分問題。他們表示,中國政府可能會對稅收制度進行調整,以幫助負債累累的地方政府穩固財政狀況,或者可能會設法恢復中國對外國投資者的吸引力。
一些人希望中國政府能更進一步,改革消費稅,為地方政府創造新的收入來源,使其能夠採取更多措施增加地方支出。另一些人則表示,中國的戶籍制度需要改革,以確保勞動者可以搬到有工作的地方,而不必擔心住房或子女教育問題。
中國最高決策機構中共中央政治局將於7月下旬召開會議,可能會考慮採取一系列短期刺激措施,以確保中國實現今年5%的成長目標。
問題聚積
但在中國經濟面臨兩大嚴重且相互交織的危機之際,這些措施可能不足以讓中國經濟重回正軌。這兩大危機是房地產市場的下滑以及地方政府積累的數兆美元隱性債務所帶來的風險日益迫近。
在中國政府收緊對開發商的限制以控制過度借貸後,中國的房地產危機已進入第三個年頭。房地產及相關行業曾佔中國年度經濟產出的四分之一,但現在已成為主要拖累因素。周一公布的數據顯示,2024年前六個月房地產投資同比下降10.1%。
自2022年底以來,中國政策制定者已推出一系列措施試圖重振房地產市場,包括降低房貸利率和取消許多購房限制。中國政府5月底推出了進一步的措施,鼓勵地方政府收購未售出的住房並將其改為保障性住房。
但這個藥方似乎並未奏效。今年前六個月的新建住宅銷售額同比下降26.9%。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)基於國家統計局的數據計算的結果顯示,6月份中國70個大中城市新建住宅銷售平均價格同比下降4.9%。
與此同時,儘管政府採取措施解決爛尾樓問題,但仍有數以百萬計套期房未完工。中國央行向商業銀行提供了270億美元的保交樓貸款支持計劃,用於無息放貸給房地產開發商,以讓它們重啟建設項目。但銀行因擔心風險太大一直不願放貸,這些信貸基本沒派上用場。
房地產開發商已不再從地方政府購買土地用於新項目,從而使各城市少了一個重要資金來源。根據財政部的數據,地方政府土地出讓收入在2021年至2023年間驟降33%之後,2024年前五個月同比又下降了14%。