今年黃金價格大幅上漲，統計第三季就上漲13%，寫下2020年以來單季最佳表現。在美國聯準會 (Fed) 首次降息決定後，現貨金價於9月20日突破2600美元創歷史新高，九月26日創下歷史新高每盎司2685.42美元，已逼近市場喊出的年底2700美元的目標價，而明年喊出3000美元的機構亦不在少數。
近日黃金現貨價格有所回落，主要受大陸股市飆漲，以及獲利了結的賣壓等2大因素衝擊，但不影響長期上漲趨勢。為什麼？我們先回顧一下歷史。
2008後金價隨量化寬鬆政策而逐步走高
1999年因為歐元誕生，英、美又減少金條儲備，金價不及300美元。2002年至2008金融海嘯前，全球政經不穩，加上911事件後，美伊戰爭開打，全球物價持續上揚，黃金價格也隨之上漲。2008年3月貝爾斯登傳出要被收購，金價就突破1000美元，後在雷曼倒閉後下跌到近700美元。海嘯後，馬上因為美國 Fed救市第一次的量化寬鬆 (QE)，美元指數低於80，助長金價在2009年9月又突破1000美元。市場動盪下，投資人將目標轉移到具避險功能的黃金。加上隨後的歐債危機，經濟局勢緊張就在2011年9月更把金價推上了波段高點約1900美元。
之後全球經濟回穩，進入低成長、低通膨和低利率的三低環境，金價也跟著震盪走低，2015年底低到1050.8美元。這時三次QE已讓全球經濟復甦到一定程度後，物價開始上漲，加上中國大媽們搶購，金價逐漸回升。延續到2019年年末新冠疫情爆發，Fed再次QE，大量購債的結果，壓低了美債殖利率，使美元的吸引力大減，終將黃金於2020年8月時推上了創紀錄的2070.05美元。
這時黃金的其他替代品，比特幣及大量加密貨幣開始蓬勃發展，漲勢凌厲，贏得投資人關愛，黃金的好風光就不再。但因為持續的QE，黃金有支撐就在1800美元附近震盪。
俄烏戰爭刺激避險需求
直到2022年2月，俄烏克戰爭開打，美國與西歐經濟制裁俄國，使得市場避險需求激增，金價再次突破2000美元大關，到達2052.6美元。
然而通膨逼得美國自2022年3月開始升息，至2022年11月，已經升息6次、累積15碼情況下，美元持續走升，也造成金價持續走貶。2022年11月3日跌至1626.86美元的近期低點。與此同時，國際物價仍在高點，投資人已開始預期升息的放緩，美元指數回落，加上加密貨幣出現大問題，金價就大幅反彈。2023年以來更受到全球金融業危機連續爆發影響，投資人避險情緒快速加溫，資金湧向避險的黃金，金價在4月初就一舉收復2000美元的關卡，4月13日的盤中更達到2048.9美元的新高。
