一些華爾街人士擔心，美國通貨膨脹和利率可能會反彈。
美國股指正在創下新高，比特幣價格觸及10萬美元，聯準會不久前進行了不到六個月內的第三次降息。不過，進入2025年之際，一些投資者正轉向防禦性策略，因為他們認為穩定物價的鬥爭尚未結束。
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甚至在唐納德・川普（Donald Trump）憑藉貿易關稅和打擊移民的政綱贏得大選之前，經濟數據就一直火熱，而這兩種政策歷來都具有通膨效應。2024年第四季，債券收益率也大幅上升，這引發了人們對利率和通膨將同步上升的擔憂，擔心2022年市場暴跌的一幕會重演。
以下是一些基金經理為保護投資組合而採取的策略：
格雷格・利普曼（Greg Lippmann）
你可能在電影《大賣空》（The Big Short）中認識了他，雷恩・ 葛斯林（Ryan Gosling）在片中飾演了他，這名交易員通過做空次級抵押債券發了大財。如今，格雷格・利普曼經營著自己的對沖基金公司LibreMax Capital，管理著110億美元的資產。2022年，大多數投資者都遭受了虧損，該公司卻賺了錢，原因是利普曼又一次進行了非傳統的押注，這一次是押注利率。
市場普遍認為疫情後的通膨是暫時的，但利普曼對這一觀點持懷疑態度。他購買了一些利率衍生品，這些衍生品在利率上升時獲利，對沖了LibreMax主要投資的資產支持債券的損失。
據知情人士說，在2023年和2024年，該公司也從這些對沖工具中獲利，而且目前持有的利率互換合約仍比正常情況下的持有量多了約50%。
利普曼說：「現在人們想當然地認為利率將會下降，而且人們沒有意識到存在這樣一種風險，即10年期美債收益率可能會在幾周內突然飆升至5%或5.5%。」
他說，利率飆升的可能性不到50%，但如果川普增加支出並降低稅收，推高本已令人擔憂的赤字水準，那麼利率飆升的可能性將會加大。危險在於，聯準會對美國經濟乃至債券收益率的影響力已經減弱，而且還在繼續減弱。
通常情況下，當聯準會提高銀行借款利率時，經濟活動就會放緩，因為聯準會此舉會導致銀行客戶的貸款成本上升。但利普曼說，超過70%的美國消費者債務由抵押貸款構成，其中超過90%採用固定利率。這就意味著高利率需要再持續一段時間才會抑制支出。
