所以DD的過程，除了確認各種有形無形的資產與債務，我們更希望了解你過去的資源運用方式與風險承擔狀態，以確認你的新創企業的確具有挑戰高潛在報酬潛力。
創業者也該對創投DD
另一方面，雖然創投會對新創企業相當確實的查核，但在我們的經驗裡面，創業者卻往往不會對創投做充分的DD。當然，創投工作有保密特性，因此我們恐怕無法拿出所過去有投資合約讓潛在被投資人檢查。但DD範圍限縮雙方關係上，VC們能不能說到做到，照承諾扮演一個優質股東，還是很多可以核實的。
舉例來說，透過直接詢問，以及間接向他們的投資組合查核，你應該要確認以下這些重要事項：
1.負責你的合夥人（總經理、副總）是哪一位
2.負責你的合夥人對公司的決策影響力有多大
3.負責你的合夥人有什麼投資、創業、營運經歷
4.負責你的合夥人還負責哪些投資組合
5.負責你的合夥人有多少時間可以分配給你
6.負責你的合夥人的投資後協助是什麼樣的風格
7.負責你的合夥人可以調動多少投資同仁
8.負責你的投資部同事是哪一位
9.負責你的投資部同事有什麼投資、創業、營運經歷
10.負責你的投資部同事還負責哪些投資組合
11.負責你的投資部同事有多少時間可以分配給你
12.負責你的投資部同事的投資後協助是什麼樣的風格
13.負責你的投資部同事有多少同組、不同組的夥伴互相支援
14.投資你的基金，開始年度、總規模、壽命年限
15.該基金投資組合預計會有多少家公司，你將會是第幾家
16.基金還有多少可動用資金（Dry Powder）
17.基金是否會後續跟投，會為你的案子預留多少額度
18.在執行結果不如預期時，什麼狀況基金會繼續支持、什麼狀況會停損
19.基金投審會、董事會對退場與回收時間、倍數的預期
20.這家創投對於被併購與IPO的看法
21.這家創投如何促進投資組合間的合作
22.這家創投如何處理投資組合間演變出直接競爭的情況
23.除了投資外，這家創投提供哪些加值服務
確認了以上這些問題的答案，會幫助你更了解每個潛在股東能提供你哪些關鍵幫助，以及帶來哪些或有負債，更清楚該如何預期與對方的關係，甚至重新思考是否接受他的投資。
別擔心創投會不會不喜歡人家問這些問題，事實是，多數創投應該會尊重把募資當一件重要的事、謹慎處理的創業者。
大家加油，希望創投、創業圈能一起努力，把創業者DD創投推動成一個慣例，那麼我們的創投活動，又會更成熟、更能為大家創造好的長期價值。
附註：
[1]Term Sheet一般中文翻為「投資意向書」，類似合作備忘錄，主要用來記載投資雙方對於主要投資條件的共識
[2]Pro-Rata是「等比例」的意思，在投資領域，既有股東在新一輪增資等比投入資金，以維持原持股比例，簡稱為Pro-Rata
[3]舉例來說，大多數情況下，我們很樂見電商、SaaS等付費型服務的早期創業者，把資金用在取得100倍、1,000倍有效會員之上，即便取得成本較高，且會員的回購頻率、生命週期，換言之，他們的終身貢獻值事前無法精準預測，因此風險很高。雖然這個投入有相當可能會失敗，但一旦成功，可以大幅推升公司的規模優勢與價值，因此我們的潛在收益也會跟著大增，符合創投的風險期望。
另一方面，大多數情況下，我們並不樂見這些早期創業者僅僅把資金用在取得2、3倍有效會員之上，即便取得成本很低，且會員的終身貢獻值在事前可以精準預測。因為這個投入的成功機會雖高，但成功後對於公司的規模與長期優勢並沒有明顯的貢獻，因此對我們投資的潛在收益貢獻不大，並不是創投在追求的風險機會。
本文經授權轉載自Mr. Jamie（原標題：你也應該DD你的潛在投資人）
