這兩星期想必對許多投資人是相當煎熬的，美股在這段時間不斷的創造歷史性的波動，想必不論做空或者做多都感到相當的煎熬，因為劇烈的波動如果方向錯誤於短期造成的損失會是令人相當吃不消的。即便如我看好某些公司，但目前因為震盪過大且市場的不確定性會希望減低槓桿對該支股票的槓桿，此時Options（選擇權）就會是其中一種適合的避險工具。
在台灣許多人對選擇權或者期貨這類型的高槓桿工具一向是避之唯恐不及，因為造成的虧損可能是無法承受的巨大金額，然而這是因為你用不適當的金額投入，想像你在買樂透時可能會投入大量的資金嗎？適當的取出低比例的資產，在動盪時期投資高槓桿產品，保護你認為有高機率會發生的損失（甚至是鎖定獲利）是許多資深投資人常用的手段之一。
何謂選擇權（Options）
Options就是提早簽訂商品買賣的合約，且等到合約上的時間到可以用履約價買進／賣出商品。簡而言之，如果投資人對未來某段時間感到相當的悲觀，我們就可以買下賣權（buy put）保證未來能以較高的履約價售出特定的股票。
選擇權（Options）的四種搭配
從上列圖可知，選擇權總共有四種的搭配方法，因為中文唸起來有點拗口，我之後都會用Buy Call的英文專有名詞來解說，此外，下面提到的個股則以SPY（被動追蹤S&P 500的ETF）為參考範例。
Buy call（買進買權）
適用情況：當投資人看好未來到期日之前股價上漲時，可以用權利金買進買權（Buy call），在未來以履約價行使買權以較低價格買入，中間的價差減去權利金就是實際獲利的金額。
舉例：以上圖為例，假使我在用10.5（Price）在履約價 227時（Strike Price）買進一口（Contract），總共需要付出10.5*100=1050的權利金。之後我必須等到SPY上漲至超過237.5（227履約價+10.5權利金，Break Even Price）後，超過的漲幅都會是我的淨獲利。如果目前SPY的股價為240，則我的淨獲利一口（100 shares）為100*2.5=250，而此時的報酬率則為250/1050=23.8%，假使你是直接現股買進則報酬率僅為(240–227)/227 = 5.7%，這就是利用選擇權極低的成本（權利金）透過槓桿獲得極大報酬的過程，反之亦然，損失時也是要承受相同的槓桿。
Buy put （買進賣權）
適用情況：當投資人評估未來到期日之前股價下跌時，可以用權利金買進賣權（Buy put），在未來以履約價行使賣權以較高價格賣出，中間的價差減去權利金就是實際獲利的金額。
