「你應該知道的是：一樣都在股市投資，卻存在兩種截然不同的操作方法，但相同的地方在於，一是花時間省風險，耐心等待開花結果，二則是冒風險省時間，積極操作放大報酬。」
評估報酬時，必須同時考量風險與時間
常見的各種投資工具，主要獲利來源大致分為兩種：價差報酬（資本利得）和配息報酬。
如果依照工具再細分，台幣定存和儲蓄險都以利息為主；期貨、選擇權、權證、黃金石油、虛擬貨幣等這類工具都不配息，屬於價差型工具；而不管是股票、債券、基金、ETF 或外幣，甚至是房地產，則同時可獲得價差與配息報酬。
即便如此，也不代表投資股票一定優於期貨，或存外幣就一定能打敗台幣，因為在評估報酬時，還必須同時將風險與時間的因素納入考量才公平。
以投資股票要獲得5％的報酬率來說，有一種是投資每年穩定配息的大型牛皮績優股，因為那幾乎沒有什麼風險，也不用整天焦慮擔心，不管世局如何紛擾，這種公司的股價始終聞風不動，一年過後5％入袋輕而易舉。
另一種是在市場暴跌時勇敢危機入市，當沖搶反彈加上融資再槓桿，短短幾天要獲利5％也絕不是什麼難事。
一樣都在股市投資，卻存在兩種截然不同的操作方法，但相同的地方在於，前者是花時間省風險，耐心等待開花結果，後者則是冒風險省時間，積極操作放大報酬。假設後者操作價差平均每個月有5％獲利，換算為1 年報酬即為存股的12 倍！也就是存股12 年才能達成的目標，操作價差1 年就能達到，整整少奮鬥11 年，聽起來是不是非常吸引人？
賺價差，是你丟我撿的零和遊戲
但事情偏偏就是沒那麼美好，因為「每月5％獲利」是個假設，也就是很假的預設，「每月5％獲利」這幾個字讀來簡單，實際上要達到卻非常困難，偶爾一、二個月或許可能，但要每個月都5％就相當不可能，為什麼？
原因在於價差操作的本質就是一種「零和遊戲」，也就是一方收益的必定來自另一方的損失，一正一負總和為零，總數恆定。
假設A 原本以100 元買進一顆球，後來以105 元將球轉手賣出，代表有另一個人B 以105 元將球買入，105 元對A 來說是獲利5 元，但對B 來說卻是買進成本，也就是B 多背負了A 的獲利。如果B等了半天價格沒有上漲還不幸跌回100 元才賣出，此時B 就實現了這個賠給A 的帳面損失。但如果B 很幸運地遇到上漲，在110 元賣出賺了5 元，便代表A 賠了5 元給B，因為這5 元本來是A 可以賺的。
在股市投資裡，價差的實現就是損益互轉的過程，如果在這場賣球遊戲裡，每個玩家能夠取得的評價資訊都差不多，每次完成的交易，不論買方或賣方，勢必有一方做出錯誤決定。
