換個角度想一下,你自己會把這9檔股票當成最理想的持股組合嗎?如果你不會完全比照辦理,為什麼要透過這檔ETF持有這些股票呢?
或許你會說,這是因為指數ETF「被動」追蹤指數,才會造成權值成分股大幅變動啊!等等,你真的確定這檔ETF是「被動」持有嗎?讓我們看一下,基金公開說明書怎麼寫的?
「投資人申購本基金,即等同於投資於台灣高股息指數的 30 檔台灣交易所上市的股票,其採樣母體為台灣 50 指數及台灣中型 100 指數加總之 150 檔成分股,選取未來一年之『預測』現金股利殖利率排名前 30 名的股票作為成分股」
看到了嗎?其實0056這檔ETF並非被動追蹤指數成分股,反而是主動操作的性質多一些,它預測未來一年哪些個股的現金股利殖利率較高,然後將這些個股當成投資組合。
讓我們進一步探討「預測」這件事。你知道30檔成份股是如何預測得來的結果嗎?我們看看今年3月躍升持股比例第一、第二的台勝科跟華新科,現金股利殖利率走勢如何。
首先是台勝科。大家可以看到,因為2019年台勝科發放前一年度現金股利,令殖利率拉高到7.99%,所以一口氣攀上0050及中100成分股殖利率最高的股票,也一躍而上、成為0056持股比例最高的個股。
但你有發現嗎?其實2020年台勝科要發放的現金股利(也就是2019年度的營運成果),是大幅減少喔!大家可以觀察,看看這檔股票往後在0056裡面佔比又會剩多少?
那第二名的華新科呢?其實也是同樣意思,單純是因為發放前一年度現金股利特別高,令現金股利殖利率飆升,所以在0056持股中名列前茅。
不知道大家有沒有發現?其實2019年華新科發放的現金股利殖利率達9.3%,這數字可遠比台勝科高喔!但為什麼華新科沒有成為0056持股比重第一大標的呢?
因為0056有一層主動預測的篩選機制,說真的,我不知道為什麼現金股利殖利率9%的比重,比8%的低。讀者朋友如果有興趣,可以寫信問問0056的基金經理人,記得把答案告訴我。
所有的指數ETF都是這樣嗎?
看到這邊,你會不會開始困惑:「那我為什麼要買0056?」或許你會懷疑:「該不會所有的ETF都是這樣吧?」讓我們看看0050的持股變化。(延伸閱讀:還在等拉回再進場?你知道台股2萬點了嗎?16年漲4倍感受多甜美,你要買這檔才能感受到...)