編按：網路泡沫是21世紀初的重大股災，以科技股為重的那斯達克指數暴跌76.81%。網路泡沫是怎麼吹破的？除了投資人與科技公司的狂熱，聯準會的信貸政策也是幫凶。（相關案例：道瓊工業指數跌90%，經濟大蕭條為何爆發？）
跟之前的瘋狂事件一樣， 海曼．明斯基所提出的泡沫四大必要條件，此次也都存在：科技及財務置換、信貸易於取得、對過去教訓健忘以及將經得起時間考驗的評價原則棄而不顧。
要想解碼泡沫的咒語，我們就應該要檢視一下這個時代改變了所有事情的最大置換物─網際網路。網際網路是在 1969 年開始萌芽，當時美國國防部高等計畫研究署（Advanced Projects Research Agency）首度連結起四個「節點」 ─加州大學洛杉磯分校（UCLA）、加州大學聖塔芭芭拉分校（UC Santa Barbara）、猶他大學（University of Utah）和史丹福研究院（Stanford Research Institute）。這個新的「資訊高速公路」讓投資者頗感興趣，但它的初階版速度很慢，使用起來也相當困難，再加上個人電腦最初價錢昂貴，操作上也不夠靈活，因此在最初的二十年間並沒有給個人生活帶來什麼衝擊。最早的幾款網路應用如美國在線（AOL）、計算機服務（Compuserve）也沒有和更寬廣的網路連接起來，甚至於在後來接上以後，其作用也只是像一個圍了圍牆的花園，並無法直接去到自己範圍之外的網頁。
但到了 1990 年，整個情況終於開始改變。一位在跨瑞士－法國邊界歐洲核子研究組織（CERN）工作的電腦科學家提姆．勃勒斯－李（Tim Berners-Lee）發明了最初級的網路瀏覽器，並且很有先見之明的將之命名為全球資訊網（WorldWideWeb）。當時，他其實只是想把研究組織內錯綜複雜的電腦系統連結起來，結果等於是在無意之間，他竟然把全球都連結起來了，從而創造出攪亂整個金融市場的大轟動，也改變了每一個人的生活方式。
勃勒斯－李的第一個瀏覽器在一般的應用上需要太多專業技術，還好其他的電腦程式員，很快就做了各種簡化操作方面的改善。到了1993 年，伊利諾大學（University of Illinois）的國家超級電腦應用中心（National Center for Supercomputing Applications, NCSA）推出了名為馬賽克（Mosaic）、在微軟 Windows 環境下很易於安裝及使用的瀏覽器。當時是一位名為馬克．安德瑞辛（Marc Andreessen）的伊利諾大學學生帶領國家超級電腦應用中心的小組，他畢業之後搬遷往加州，然後開始跟一位名為吉姆．克拉克的電腦科學博士攜手合作。
