楊禮軒指出，原物料、大宗商品是典型的景氣循環股。以原油為例，2020年上半年新冠疫情快速擴散全球，各國紛紛採取封城、邊境管制等防疫措施，全球航空業一度幾乎停擺，原油需求銳減使得價格暴跌，美國西德州原油期貨甚至一度以負值結算，各大原油生產輸出國隨後聯手減產，帶動油價回升，隨著各國疫苗施打逐漸普及，油價近期來到每桶70美元附近。
以近5年價格區間
計算均價找買賣點
歷史經驗顯示，景氣循環股高低點的價差非常大，因此在低檔時買進景氣循環股，並在高檔時優雅下車，比起「抱著不放」的存股方式，可以創造更大的財富。楊禮軒會運用個股近5年價格做變異係數與標準差的計算，得到統計區間，在平均價格以下買進，高於平均價格2個標準差以上且公司獲利沒成長時賣出，有時也會在個股當沖比率大增且投機買盤搶進時賣出持股。
楊禮軒表示，這2年疫情導致市場失序，有些個股獲利異常的好，股價大漲，但不見得能持續，因此他選擇逢高獲利了結，「14元買的中再保（2851）以33元出清、10元買的春源（2010）以33元出清、33～37元買的慧洋-KY（2637）在100元出清、20元買的鉅祥（2476）在50幾元出掉4分之1、28元買的信邦（3023）以280元出清、91元買的致新（8081）以250元出清。」
經過近期持股的調整，目前景氣循環股占楊禮軒持股總市值比重2成，非景氣循環股占8成。
金融股資產不易釐清
多以間接方式存股
不過，如果是成長趨勢明確的產業龍頭股，而且是低檔買進，即便股價已經漲很多，也不一定要賣。楊禮軒舉近期股價大漲、一度來到140多元歷史新高的全球電子紙龍頭元太（8069）為例，「我很看好彩色電子紙、電子書產品後市，未來成長動能明確，加上持股成本僅30元左右，我不急著賣。」
許多人喜歡存金融股，但楊禮軒並沒有偏好金融股，一來他的存股標的公司帳上都持有不少金控股，二來金融股並不是很容易分析，尤其壽險金控帳上金融資產眾多，公司若不說，也不知道它擁有什麼金融資產，許多金融資產帳列透過「其他綜合損益」按公允價值（市價）衡量，這個會計科目的未實現損益不會反映在EPS（每股盈餘）。
「當我們看到新聞說『某金控本期淨利多少，EPS很高，配息卻不盡理想』，主要原因就是未實現損失太大，這些金融資產一旦碰到市場逆風，也會帶來龐大損失，2008年金融海嘯時期，很多金融股都成了雞蛋水餃股，就是這個原因。」不過，楊禮軒2011上半年買了一些兆豐金（2886），主要是做不同產業的持股布局，且兆豐金是以銀行業為主，美元外匯業務量大，可望受惠升息。
