債券與債券ETF優勢對比
大框架分享了，接下來我們來講講債券相對債券ETF的其他一些優勢：
可靠的現金流與到期還本：這是債券最無敵的優勢。可靠的現金流這點不必多說，大家都可以領會。至於到期還本，遠不只是保本這麼簡單，還可利用債券梯（Bond Ladder）為基礎，作為規避利率風險的利器。舉例，在加息週期時，債券ETF就只能不斷跌價來維持利差，投資人必須「硬吞」價格虧損。而做了債券梯的投資人，則是每年或定期都有保本後的資金回籠，可以折價投資於因加息而價跌的同等風險債券之上。
費用：ETF基金的每年內扣總開銷較一般主動型基金為低，但因債券的利息有限（尤其是投資級別債券），基金內扣費所佔的百分比可以非常高。以台灣的中信高評級公司債（00772B）為例，高評級公司債現時的平均殖利率只有大約2.4%左右，而00772B在2019年的基金內扣費為0.31%，也就說，你每年的債息將失去13%。美股的LQD呢？雖然內扣費低至0.15%，但也令所收債息失去了6.25%。
稅項：直接投資美債，支付的債息屬於利息（Interest），不用繳任何稅項。但不知為何一轉為債券ETF，就被定性為股息（Dividends），被強行先繳交30%股息稅。雖然近年多間證券商開始有部分退稅，但有的退、有的不退，退稅時間與金額又各有不同，令人眼花撩亂、難以適從。以富邦證券為例，同是以美債為主的ETF，2019年LQD退稅79%、JNK則退稅71.5%（可參看蔡賢龍醫師於部落格〔急診最前線，投資現金流〕的整理），退稅多少好像抽獎一樣。如果直接投資債券，就不必去煩這等鳥事。
靈活性：這點其實不必多說，如果有能力自己選擇債券，加上適當槓桿，風險與回報的平衡都可以在自己手上。不過，對於無自制力的人來說，靈活性反而容易令他們為求高回報而忽視風險。
債券ETF也有一堆眾所週知的優點，包括但不限於：
債券ETF較多樣化，可用較少金額一次購入數百甚至數千檔債券：但在沒有篩選地全部投資之下，良莠不齊。記住，自主選債的先天贏面其實在八成以上，為何要放棄？
債券ETF流通性高、易於交易：這點是事實，債券由於屬場外交易（OTC），有相對的流通性風險。不過，投資債券的本意就是持有到期，一般情況下流通性風險與你無關。再想深一層，如果你直接購入一籃子債券，發現其中一檔的發行公司出事了，有違約的可能性，雖然有流動性風險，你還是可以選擇停損。但債券ETF可沒有這個選項，只會任由組合內的債券違約。從此角度來看，前者是難以交易，後者是不可交易！
