所以發現了嗎？政府和央行之間的矛盾關係，導致日圓產生難以阻擋跌勢的一道關卡。
日本經濟的殘酷真相
由於日本過去20年來的景氣實在稱不上「好」，因此近年來日本企業儘管進貨成本上升，仍大多一直忍耐著不敢提高商品價格，就是怕一漲價就導致消費力下降。
當物價上漲是因為「供給跟不上需求」時，稱為所謂的「需求推動的通貨膨脹」（又稱需求型通膨）；相對地，因為成本上升而導致的物價上漲，則稱為「成本推動的通貨膨漲」（又稱成本型通膨）。
現在，美國的物價上漲是前者，而日本的物價上漲是後者──簡而言之，美國的通膨是因為經濟正在復甦，供給跟不上需求；反觀日本的通膨，卻是因為原物料採購價格變高導致的。
美國因為景氣相對好，有本錢（也已經）宣布提高利率、將市場上的過多資金吸收回銀行體系，以抑制物價的快速上升。同時，當美元利率上升，美元會變得更有價值，這也使得更多人想要購買美元，美元又會變得更強。
但日本的情況幾乎是完全相反：因為景氣不好，所以日本央行不敢升息、企業也不敢調高價格，但如今企業無法再凍漲了、民間消費力卻沒有提升，加上日圓持續貶值，國際資金將越來越不青睞日本，甚至加速「出逃」的腳步。
日本央行無法升息，背後還有兩個原因：一是若日本現在升息，很可能會使景氣雪上加霜──在多數的狀況下，銀行提高利率，會使企業和人們減少貸款投資和進行消費的意願，因此對目前經濟停滯的日本來說，升息的風險實在太高。
另一個原因是，這時候升息的話，等於否定政府到目前為止所做的一切。日本政府和央行的策略一直是藉由量化寬鬆的貨幣政策，刺激日本的景氣。日本央行總裁黑田先生更說過：「從長期來看，量化寬鬆（對日本經濟）是好的。」如果此時「逆轉升息」，等於相應的所有政策都要重新規劃、「砍掉重練」，過程中的風險之巨大，更是日本政府「難以承受的重」。
進退兩難，導致日本現在既無法升息，也無法貫徹量化寬鬆，同時也加深了央行跟政府的矛盾。
日圓的曙光
日本於10月11日起鬆綁邊境管制，觀光消費需求增加可帶來百貨零售業、交通運輸事業等業績成長，加上近期日圓持續走貶，21日盤中一度跌破1美元兌151日圓關卡，創32年來新低，再次為日本觀光成長及出口貿易注入動能，也重新引起投資人對日本市場的關注。受惠於觀光產業回溫及日圓貶值等因素帶動，日本企業獲利及股價後市可期。
針對日圓、甚至是整個日本面臨的危機，很多專家發表了各種意見。如有人提出要減少消費稅、有人提出要發消費券……等等。而我個人認為其中有一個解決方法最值得討論，就是「儘速全面開放觀光」。
舉例來說，如果日本今天開始接受台灣旅客，因為日圓貶值的關係，台灣飛往日本的班機可能明天開始就會被預訂一空。而為了在日本購物，台灣和各國旅客須將自己國家的貨幣換成日圓──這將可望暫時提高日圓的價值、緩解危機。
但你會發現，從台灣開放出國觀光後，現在有多少朋友真的在社群分享出國玩樂的訊息了嗎？
原因就是因為大家都知道現在出國，成本最高，旅遊業磨刀霍霍等著盤子們上鉤，所以根本沒有真的帶動觀光，台人最愛去的日本自然更加雪上加霜，所以如果真的要投資日圓或是期待外匯市場的美日貨幣兌反彈，我想要等到明年夏天會比較有機會了。
不過Y大也給了大家一個進場的時機點：當日本出現觀光潮新聞或你身邊的朋友開始大量曝光出國玩樂的訊息時，我想那就是日圓反彈的時機囉！
作者介紹∣跟著Yellow！學外匯！！
還原金融外匯市場的真實面貌，推廣全民外匯運動是我們的核心理念。
本文經授權轉載自方格子Vocus（原標題：日圓跌不停、救不起的真相）
責任編輯／趙鳳玲
