台積電會是下一個東芝嗎？
有人質疑，過去日本東芝也是做到世界第一，但最後仍不敵美國祭出的高額關稅、簽訂「美日半導體協議」、扶植南韓企業等政策；現在就連美國官員都說美國過度依賴台積電，難保台積電不會步入日本東芝的後塵？
別忘了張忠謀先生也說過，如果誤以為所有產品或技術都是同一條學習曲線，這是很危險的。同樣地，從以下幾點分析看來，以日本東芝的發展來預測台積電的未來，也是很危險的。
首先，DRAM 產業受景氣循環影響很大，毛利率不穩定，但台積電的邏輯晶片毛利率接近 60%。第二，日本東芝當年在美蘇冷戰期間，逕自出口給蘇聯而遭到美國制裁，觸動了敏感的政治神經。
第三，兩者對美國的市場貢獻度不一樣。80 年代我正在美國念書，那時候像是隨身聽、電視機、答錄機⋯⋯在消費市場上，日本品牌幾乎都把美國品牌打趴在地，導致當時美國國會議員故意拿著榔頭在鏡頭前敲打日本家電，憤慨地說，為了日本軍國主義犧牲那麼多人，日本今天回過頭來，用美國技術讓美國人沒有了工作。
但是今天的台積電並不是讓美國人沒工作，而是幫美國企業代工；不是我搶了你的工作，而是我讓你更強，去和華為搶全世界的生意。蘋果要是沒有台積電這麼強的後盾，能夠在全世界攻城掠地嗎？所以台積電和當年的美日競爭完全不同，拿來做相同的對比是極大的錯誤。不論是在競爭策略、技術取向或是和美國的競合關係，日本東芝和台積電都不同，所以你說台積電會變成下一個東芝嗎？
我有一個感觸，就是要獨立思考之前，一定要大量閱讀，不要因為任何一個新聞消息丟出來，投資者的心情就七上八下。外資佔台積電的比例從 79% 降到 70%，台股就已經東倒西歪了，但是別忘了外資要從 70% 拉到 75% 的速度也相當快。如果這時候你還有資金，又是長期投資，卻不行動，那就真的很可惜。
還有，我要再強調一次，每一件事情都有它的時程，為什麼我的心理素質相對穩定？因為我看待台積電的投資價值有我的時程，我講過 7 奈米、5 奈米、3 奈米、2 奈米的量產速度差兩年，所以我預計目標價實現大概是在 2027 年，從現在開始股價上下晃動沒關係，但在時程計畫內的目標價終究會到。
我常講，在沙漠裡，不需要追那匹狂奔的野馬，只要在河邊等著，馬渴了一定到河裡來喝水。如果 2027 年台積電不能讓你賺到錢，那是我的錯，是我的預判錯得一塌糊塗。但是如果 2027 年還沒到，你就耐不住性子，三分鐘就開一次鍋，看看龍蝦熟了沒有，那就是你的錯了。
