這邊先提供股利政策，2023年董事會決議配發每股現金0.8元、股票股利0.15元，合計0.95元，股利估價法這邊就不贅述，我們先回到淨值估價法的主軸。從元大金近五年的股價淨值比狀況來看，2020年新冠疫情前大概就在1倍以下，但疫情後則變成常態性維持在1倍以上，最高為1.26倍左右，直接以目前每股淨值的20.51元換算區間，就是20.51元～25.84元，所以如果以2023年4月18日收盤價22.5元來看，其實就落在範圍內還算可以。
壽險金控代表：富邦金（2881）
最後是壽險金控龍頭富邦金，這就不用多說了，整個集團就是靠富邦人壽在運作，看股價淨值比判斷合理價也剛好而已。拉出近五年的走勢，可以看到富邦金差不多落在一倍附近，但這個股淨比一倍也不是這麼穩定，原因是受到壽險或產險投資績效震盪的影響，所以股價也跟著受到拉扯，2021年八月就出現最高的58元，當時淨值比大約在1.16倍。接著呢，受到國際行情下殺影響，富邦金的淨值出現明顯下跌，而且是連續性往下走，這也拖累股價向下跳水。
但這個現象來到2023年又出現新的局勢，富邦金股價貼在股淨比1.5倍附近，而且每股淨值也停止下殺，因此股價走勢確實也跟淨值出現高度連動，這也很合理啊，畢竟我剛剛就有提到，富邦金就是要用淨值來抓合理價，用最新的每股淨值40.42元換算1.5倍淨值就會來到60.63元，而2023年4月18日收盤價為58.6元，恰巧就在股淨比1.5倍的下緣一點點，所以目前股價也不算貴啦。再換個角度來想，如果接下來的市場開始回血，甚至升息政策及國際局勢趨於穩定，其實以富邦金這麼會投資的實力來說，淨值往上走也是早晚的事情而已。
金融股先看淨值就對了！
市場上有很多種股價的評價方式，通常我會使用本益比估價法、殖利率估價法及淨值估價法，以金融股而言，我的習慣是利用淨值來抓出股價合理性，殖利率估價法則是當作輔助判斷，至於本益比估價法我個人是不用的，原因是金融股的EPS可以藉由很多種手段調整穩定性，甚至很多時候都是投資虧損變賣資產，馬上就把EPS從虧損灌到獲利，所以本益比估價法我比較少用在金融股上。
如果是我來投資金融股的話，第一步就會先看金融股指數的狀況，這代表整個族群的行情，如果個別金融股出現相對偏高或偏低，就能看出這些公司的實力及市場認同度差異性，例如兆豐金就相對偏高，表示大家比較認可集團的營運體質及獲利穩定性。
接著我會把淨值比換算成股價來抓出合理區間，就能避免自己買貴或抓不到低點的狀況，當然這只是我個人的研究策略及習慣，你也可以用你的方式判斷股價合理性，最後彙整個人的研究成果如下（僅計算至2023年4月18日最新公告之每股淨值）：
國票金近五年淨值比換算股價區間：10.64元～14.4元。
兆豐金近五年淨值比換算股價區間：21.51元～32.27元。
元大金近五年淨值比換算股價區間：20.51元～25.84元。
富邦金近五年淨值比換算股價區間：最高不超過60.63元。
本文／圖經授權轉載自玩股網（原標題：金融股無配息怎麼抓買點？國票金、兆豐金、富邦金、元大金如何買在合理價？）
責任編輯／趙鳳玲
