「華爾街狼王」伊坎（Carl Icahn）多年活躍於金融界，不過旗下的艾康企業（Icahn Enterprises）近日被做空機構爆出「龐氏騙局」，遭指利用「新投資者」的資金支付「老投資者」的股息。消息震驚各界，導致艾康企業股價重挫近20％。
綜合《路透社》等外媒報導，昨（2日）做空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）發布的財務報告指出，艾康企業利用後期投資者的資金來支付早期投資者的利息，是「挖東牆補西牆」的「龐氏騙局」（Ponzi scheme），其公司股價與實際價值不符，比資產淨值溢價多達218％。消息一出引發金融界嘩然，艾康企業股價瞬間暴跌19.95％，收在40.36美元，導致公司市值虧損40億美元（約新台幣1229億元），而創辦人伊坎的身價也狂跌29億美元（約新台幣890億元）。
興登堡研究公司表示，艾康企業向股東支付每股 8 美元的年度股息，但該公司約85％的股份都掌控在伊坎手中，並以新發行股票的方式收取股息，其餘投資者則以現金支付股息，意即投資的報酬來自後期投資者，之後資金入不敷出時，一切投資便形同泡沫化。
被稱為「企業狙擊手」的激進投資家伊坎，長年靠對沖基金賺進大筆財富，先前經常站在股東角度，公開評判其他企業的公司透明度問題，而今自己創始的公司艾康企業遭爆股票溢價之嫌，對此他反擊興登堡的報告是犧牲艾康企業長期股東權益，進而從中獲利。
做空機構在發布報告之前，通常會對目標公司進行「做空操作」，也就是預期目標公司的股價會下跌，再從中獲利，因此做空報告普遍存在利益衝突，不過必要時仍能發揮監管作用、揭露市場弊端。
