訊息快遞：
國際信用評等機構惠譽（Fitch），以美國未來三年財政狀況不見好轉、政府債務居高不下且仍在不斷增加、以及過去20年相對於其他評級為AA和AAA的國家治理水準下降等理由，將美國長期外幣發行人違約評級從AAA下調至AA+，投資人擔憂美國長期公債殖利率將因此升高。
鉅亨觀點：
1. 就算流出美國公債，資金能去哪？
目前惠譽長期外幣發行人違約評級AAA的國家還有8個，大多是丹麥、瑞典、瑞士與荷蘭等小國，這8個國家政府債務規模加總只有4.4兆美元。相較之下，美國政府債務規模高達25.2兆美元，只要一點點的資金流出，就足以大幅壓低少數AAA評級國家的公債殖利率，而此舉則會變相提高美國公債的相對吸引力。這世界上不存在跟美國政府債券一樣安全且又能吸納如此龐大資金的地方。
2. 為何要持有美國公債？
截至今年第一季，全球外匯儲備金額為12兆美元，其中6.6兆美元為以美元計價資產，其中絕大部分都是以美國公債形式被各國央行所持有。除了美國公債與經濟規模龐大，大家都想持有美國公債的原因可分為購買力的維持與能買到想買的東西這兩方面。首先，美國政府致力於控制物價上漲幅度，從1973年以來，美國7-10年公債扣除物價變化後的年化實質報酬率為2.7%，長期持有也不需要擔心未來的購買力會降低。第二，用美元可以買到想要買的任何東西，美元於國際支付中的占比高達42%，遠高於第二名的歐元的31%。
3. 政府債務規模只是假議題
25.2兆美元與占GDP比重122%的規模，美國政府債務真的有這麼可怕？許多人會把國家當作企業，認為過高的債務會影響國家營運，最終導致債務違約或資金外逃。但日本政府債務占GDP比重高達258%的同時，日本10年公債殖利率卻低至0.6%，日本政府既無違約也沒有看到大量資金外逃。只要美國能持續引領新的生產力革命（電力、汽車、網際網路、智能手機），美國就能繼續生產全世界都想要的商品並享有極高獲利（美國軟體工程師工作一小時便可換得南亞農民工作半年的產出），美國公債的地位就很難被撼動。
鉅亨投資策略
美國資產依然是核心：
不管是生成式AI、強人工智慧、太空探索或是核融合，美國學界與企業似乎都走在最前面，只要人類文明依照這路徑發展，美國與其生產體系的地位便很難被撼動，自然有利美元計價資產，建議可以單筆平衡型基金搭配定期定額美國股票型基金。
