壽險金控本來就持續投資市場，債券也是買一輩子不會放，面對現在市場變化更快更多端，他們也不可能買到更穩健的金融商品，如果有的話，相比於長期配置股債，那可能就是土地或不動產。
金融股神話在2023年被打破，過往被認為長年穩健配息的金雞母，居然會無預警停止配息？這也讓投資人開始警惕，導致大批資金湧入ETF，大家害怕極了，但金融股沒配息，其實並不代表沒錢，主要原因是壽險公司投資大量的債券，結果遇到2022年股債雙殺，重點是債券殺下去也沒在客氣。
正當2023年大家覺得差不多了，結果依舊一路砍到見骨，也因此壽險金控就被限制股息發放，但這也不能怪他們，畢竟滿手套牢債券，想凹單是沒問題，但公司總不能滿手套牢債券卻沒有現金營運吧！因此金管會擔心這些金融股營運狀況不佳，就不准他們配發資本公積，否則債券一路殺，手上存的錢又發給大家燒光光，導致金融股沒錢，後果相當可怕。就像歐美那些倒閉的大銀行一樣，放牛吃草久了，政府金融監督單位都沒人在管，通常一次就會炸鍋，直接倒閉。
2024年壽險金即將重新發紅包？
展望2024年，其實2023年下旬的通膨已經趨緩，市場氛圍開始轉為樂觀，甚至預測2024年即將降息，債券行情開始反彈復甦，美國20年期政府公債殖利率從5%下修到4.2%附近，這行情出現在2023年第四季。當時一堆債券ETF大亂鬥，投信狂發債券相關產品，從國債、公司債、投資等級債、金融債、電信債，各式各樣的債務都來，突然市場資金變成了討「債」集團，ETF規模成長太快，發行量太少，市場供不應求還要緊急加開。
對於壽險金控而言，這當然就有好處了，因為這些債券反彈，金控套牢虧損部位就會變少，資金壓力就不會這麼大，但實際上真的有這麼樂觀嗎？當然還是要分案討論，這看股價也沒用，比較簡單的方式是觀察淨值是否回升。因為淨值包含負債及資產，而壽險金控最大資產就是債券，第二則是投資操盤能力，這都會影響整體資產，所以其實跟EPS倒是沒什麼關係，接下來我分別抓出幾個代表性的壽險金控，觀察2022年第四季到2023年前三季的淨值變化，原因是2022年第四季算是股債雙殺最嚴重的時間點，也來看看金控反彈了多少。
1.富邦金（2881）：
2022年第四季每股淨值40.42元、2023年第一季每股淨值50.95元、2023年第二季每股淨值53.11元、2023年第三季每股淨值50.46元。2022年第四季到2023年第三季，每股淨值成長24.84%，季減4.99%。
