說了這麼多投資原則，最後還是要從投資操盤的實況來觀察，先拉掉未上市的股票，因為那種股票風險更高，公開資訊也不夠多，再加上有一些都是捐贈為主，也跟我們比較沒關聯性，主要先聚焦在上市公司...
說到國內大學營運，教育部在1996年引進校務基金制度，第一個當然是為了學術自由，學校有能自己靠投資獲利，就不用受限於政府或財團。再來是參考耶魯大學、哈佛大學的校務基金投資歷史悠久，每年基金不只操盤成功，規模亦不斷提高，目前哈佛大學校務基金已經是500億等級的規模，耶魯大學校產基金規模則在400多億美元，每年投資回饋給學校的收益也越來越猛，大家都知道大學經營相當燒錢，加上少子化影響學費收入，因此投資獲利更為重要。
校務基金制度至今數十年，多數學校也只是將錢存入定存而已，完全沒有投資，利息不僅因為通膨縮水，也錯過市場大多頭，這時就不能不提到國內校務基金操盤最成功的清華大學，目前永續基金規模接近33億元，股票、股票型ETF和現金約各佔三成，在2014年至2023年的十年之間，年化報酬率有6.8％，幫學校累積賺到5.8億元的收入。我先在此呼籲，請政府找清大操盤手協助國安基金、退撫基金的代操，這樣也不用搞到大家每年都要年改了吧？
直接來看看清大的操盤近況
根據最新揭露的資料顯示，2023年清大永續基金投資收益賺了1.61億元，以本金規模計算是5.4％，從現金流角度算是相當不錯，另外有一個重點是，學校都沒有投資任何債券產品，這不就跟我在「抄底債券被收割三年還是學不乖？想讓自己更窮就從買債券開始！」說明的一樣嗎？以比例而言，目前永續基金規模接近33億元，股票、股票型ETF和現金約各佔三成，三大資產都是十億規模以上，現金就是定存收息，ETF就是投資大盤，而股票則是長期領股息。
更有趣的是，由於校務基金太出名，連投信都紛紛跑來請教，投信本業就是操盤，不斷推出基金及ETF讓大家買，也等於是多數人的投資命脈。因此清大為了投信需求，也曾經在2020年舉辦了一場研討會，專門剖析校務基金操盤模式，這個視野格局跟韭菜可不同，韭菜想的是學費好貴，投信思考的是操盤影響好幾兆的資金更重要。
清大永續基金投資操盤原則
投資ETF及定存就不用廢話了，買ETF也不叫做「投資股市」，那個只是在買基金而已，現金存款大家從小都知道，但會被通膨吃掉，所以我們要特別關心目前持股的狀態。
關於投資股票，換股對於校務基金是非常麻煩的一件事，通常只進不出，買到地雷股想停損，動輒就需要一到兩個月的時間，因為行政流程很麻煩，國立學校花的資金及股票都是國有財產，出場必須要先轉為非國有財產，再經過校內投資小組討論及決議通過，再呈報給教育部跟財政部，所以想炒短線就不用玩了，等你瞎掰一個新聞面的理由進場，都還沒進場，光是開會到一半就結束了，決議通過搞不好就跌停了。
