一般而言，當利率走低，特別股的股價上升；利率走高，特別股的股價下跌。當然，像2022年強升息的金融環境是比較誇張的，特別股的股價跌勢也難以倖免。不過，一旦升息趨緩或政策有反轉可能，特別股的股價將回升可期。
以下從特別股的到期收回以及可優先獲配股利這兩方面，來探討投資人對特別股的偏好。
二、投資人眼中的「特別股到期收回」
目前台灣發行流通的特別股中，僅中鋼特和國喬特屬於完全無到期日的特別股，其餘的特別股雖說都是「永續」，即無到期期限，但還是會留有餘地，例如會做以下描述：發行公司「得」於發行日滿幾年後之次日起按實際發行價格收回已發行特別股之全部或一部分。
用「得」這個字，表示在此日期之後，公司隨時可以決定是否收回這檔特別股，如果持續發行在外，就會持續發給投資人約定的股利；如果收回也會用實際發行價格來收回。
這個非固定日期而且主動權握在發行公司的收回方式有其道理，主要是為了符合會計上對股權分類的認定，因為一旦押了固定的收回日期，就會被分類為負債，所以近十多年台灣企業所發行的特別股，雖說是「永續」，無到期期限，不過都會做「得收回」這樣的設計。
即便如此，發行人得收回特別股，還是會給投資人某種程度的安全感。所以，如果發行公司的經營績效不差，理論上，特別股的交易價格不會離收回價格太遠，而且越靠近得收回日，就會越接近收回價格。
三、優先固定股利使殖利率成主要考量
特別股的股利通常是固定的，而且是用發行價格的百分比來表示，因為發行價格常常和面額不同。在實務上，這個股利的百分比不會訂在公司章程，而是在發行前由董事會決定以保持彈性，不過一旦經由董事會通過就會固定下來。
也有一些特別股的股息是約定以市場利率指標加上額外的加碼來定期重設股利率，對於投資人而言，不用擔心因為通貨膨脹等總體經濟因素，使得市場殖利率上升時，固定利率特別股所喪失的投資機會成本。
不管是定率或定額，這些特別股的股利發放來源都會訂在公司章程，一般是公司累積的保留盈餘，而且特別股的股利派發會優先於普通股，提高了特別股股利派發的穩定度。
有些特別股具有「參與」的特性，使得特別股除原先固定的股利以外，有機會和普通股再一起分享優先股利發放後賸餘的盈餘。只不過除了少數幾檔特別股之外，「參與」的特性並不常見，所以特別股的股利大部分還是固定形式，形成類似每隔一段時間就會有固定現金流入的金融工具，也就是俗稱的固定收益證券。
相較於普通股受限於公司營運狀況以及股利政策的影響，比較能穩定發放固定股利的特別股，其殖利率遂成為投資人的主要考量。
