在AI熱潮與演算法的推動下，科技股深受大批投資人的喜愛，卻有專家指出，美國科技股已上漲到不符合可持續發展（unsustainable）的水平，進而導致市場廣度（market breadth）不斷惡化，「任何含有AI的科技股都上漲得太遠、太快」。不過，即使美國股市正處於巨大泡沫之中，但專家也直言「做空它是一種瘋狂行為」。
美股幾乎被AI「拉著走」
投資交易教育公司「TheoTrade」首席市場技術員、芝加哥洛約拉大學金融學兼職教授貝爾曼（ Jeffrey Bierman）接受財經網「市場觀察」（MarketWatch）專訪時指出，許多備受矚目的股票正處於「泡沫」之中，但這些「泡沫」目前暫時不會破裂，這是因為「標普500」（S&P500指數，指追蹤在美國證券交易所上市500家大公司的指數）已成為一面倒市場，幾乎沒有波動性。
另外，根據「相對強度指標」（Relative Strength Index，RSI，用於衡量資產價格近期漲跌強度的指標），任何高於70數值的技術指標都處於危險區域，「標普500」早已超出該危險範圍，如今來到每日最高88，甚至有時還會達到90。
不僅如此，貝爾曼認為，市場廣度也惡化到「多年來最糟糕」的程度，如今美股只靠科技股主導市場，而且主要集中在輝達（NVIDIA）蘋果、微軟、Meta、Netflix，以及除了科技以外的幾個零星大型股，如沃爾瑪（Walmart）和好市多（Costco）。貝爾曼指出，如今市場完全被AI「拉著走」，投資人只管投資與AI相關的標的，而不再研究潛在的風險或價值如何、忽視基本面。
掌握市場的不是人，而是演算法
不過，貝爾曼表示，這種情況不可能永遠持續下去，他認為，助長美股「泡沫化」的並不是投資散戶，而是「演算法」（algorithm）在正常的市場中，股票可能會上漲5、6天，然後再下跌5、6天，然而由演算法驅動的市場打破了該模式，形成「正向回饋循環」，市場可能會連續上漲40或50天，「市場完全脫離了新聞，這是因為演算法比起對新聞的反應，更關注超過瞬間的數據掉落。」
貝爾曼指出，當巨型股交易市場出現平倉潮時，「正向回饋循環」就會結束，甚至很有可能會出現股價快速下跌的情況，「在下跌過程中，它可能會成為一場自我延續的噩夢，因為演算法可以一直保持賣壓（指投資者出售大量股票的情況，當市場中有更多的賣壓存在時，股價通常會下跌）。」
投資人應該做空市場？
即便如此，貝爾曼強調，在「泡沫被戳破」之前，做空市場的行為不僅愚蠢還自虐，「市場已經下定決心要走高，無論你向它扔什麼負面消息、利率、宏觀數據，它都不在乎。這就是所謂的『確認偏誤』。」貝爾曼直言，目前美股正處於「牛市的最後階段」，市場上不見恐懼的氛圍，唯一讓投資人恐懼的是「害怕錯過」（Fear of Missing Out，FOMO），「風險是事後才想到的。」
