韓國股市在相對低檔，本就屬弱勢格局，屋漏偏逢連夜雨，政治局勢不穩定，預計將帶來更多的變數；中國上證與深證指數持穩整理，香港恆生指數相對偏弱，此外，德國指數突破並站上二○○○○點整數關卡，創下歷史新高。美元指數拉高至一○八後，近期回到一○六．五附近暫歇，人民幣貶值至七．三元附近，新台幣亦趨於貶值、約在三二．五元附近。
台積電ＡＤＲ與母股連動，使得加權指數與費城半導體指數高度相關，十二月二日晚間ＡＤＲ上漲五．二七％，帶動隔日台積電跳空上漲、站回所有均線之上，引領加權指數在三個交易日內上漲逾千點，不僅化解了跌破六○日與一二○日均線的危機，改善氛圍也讓中小型股獲得表現空間。拉長時間來看，指數持穩在區間整理之內震盪，成交量能仍屬相對低水位。
在ＡＩ需求強勁帶動下，以台積電為首的電子權值股成為指數攻擊的主力，搭配獲利明顯好轉的金融股，台股今年表現在全球股市名列前茅，不過主要漲幅集中於上半年，下半年強弱勢股壁壘分明，市場資金集中於部分題材性強烈的電子類股，在ＡＩ相關、設備、光通訊等次產業，孕育出許多看似估值極高的飆股，當中部分與籌碼有高度相關。
另一方面，受制於低量影響，資金擴散性與連貫度皆顯不足，穩健至低成長股偏向個股表現，不過僅有極少數能受到市場青睞，然而，若是身處前景不明朗甚至黯淡的產業，股價破底者也並非少數，顯示選股難度提升，加上當沖降稅政策的推波助瀾，新一代資金與過往大相逕庭的操作模式，苦守寒窯能否等到薛仁貴，恐在未定之天。
留意法人與集團籌碼變化
從過往紀錄來看，台股最容易上漲的時間在十一月至隔年三月，而今年十一月走跌，然十二月是最容易上漲且平均漲幅最大的一個月，時序接近年底，最大的賣方外資即將放假，是國內資金可盡情活躍的機會，尤其又有投信與集團作帳的可能性，至明年第一季末年報公告空窗期，加上已經有個好的開始，十二月的行情值得期待。【文／黃俊超】
本文經《先探投資週刊2329期》授權
