真相是什麼？葫蘆裡究竟賣的是什麼藥？為避免落入失焦（而無用）的謾罵之中，我們首先必須驅散圍繞在避稅天堂四周的迷霧、直指問題核心，要達到此目的，最好的方法就是研究避稅天堂的始作俑者──瑞士的歷史，如此一來也將為我們帶來三大發現。
瑞士聯邦是全球最古老的財富管理平台（如今也依然是最大的），藉由對瑞士的研究，我們將揭開許多由日內瓦發明、進而散播到全世界的財富隱匿機制究竟是如何運作。其次，追蹤瑞士的歷史，可見證銀行家如何運用創造力捍衛銀行保密原則的蛛絲馬跡。最後，不可諱言的，瑞士也是迄今相關資料最齊全的避稅天堂國度。利用這些空前完整的資料，本章將描繪從二十世紀初到今日，被暗藏在瑞士的財富總額，究竟如何累積演變。
避稅天堂的誕生
瑞士作為金融中心的傳奇歷史，始於1920年代，當時由於第一次世界大戰剛結束，全球主要國家都開始對富豪們課徵重稅。而十九世紀期間，歐洲各大豪門家族幾乎都能在完全不用繳稅、或只繳納少許稅金的狀況下，累積巨額財富。以法國為例，一次世界大戰前夕，假設100法郎的紅利，稅後仍能拿到96法郎。然而到了1920年，全球情勢丕變：公共負債巨幅擴大；各國都承諾慷慨賠償被戰爭波及的受難者，還要支付退伍軍人的退休俸。
1920年時，所得稅的邊際最高稅率達到50%，到了1924年，此一數字已經來到74%。於是，逃漏稅作為一項「產業」，已經有應運而生的良好環境，也終於在日內瓦、蘇黎世以及巴塞爾等地啟動，倚靠的正是這兩項有利的基礎。
作為避稅天堂，瑞士並非從零開始。第一次世界大戰前夕，瑞士已經擁有上軌道的金融產業，金融信貸機構之間的網絡也發展得不錯，瑞士各家銀行於二十世紀初進一步達成橫向聯盟（瑞士銀行家協會成立於1912年），如此一來，銀行界可以迫使聯邦政府接受支付高額的利率，從而獲取巨額利潤。
從1907年開始，瑞士國家銀行的成立，使得銀行界有了強而有力的後盾，在遭遇危機的時候可以向其融資，使得銀行體系的整體穩定性獲得保障。另一個關鍵是在1815年的維也納會議，列強確認保障瑞士的永久中立，使得瑞士得以倖免於一次世界大戰的摧殘，也沒有遭受到戰爭所帶來的各種社會巨變。
逃漏稅產業之所以能夠誕生，也得利於財富型態的改變。自十九世紀中葉以來，在所有工業國家，各種動產構成的財富，已經取代了以土地為主的財產型態。1920年，金字塔頂端的富豪，其財產主要都是金融資產，包括股票、政府或者大型私人企業發行的債券等，這些金融資產的所有權狀，看起來就像比較大張的鈔票。當時的所有權狀還有一項特性與鈔票類似：這些權狀都是不具名的，持有者就是所有人，只要拿在手上，就是合法的資產所有人，不需要在任何公家機關登錄。不過，比一般鈔票更好用之處在於，單張股票或債券的現金市值可能達到天文數字。換句話說，任何人都有可能持有巨額財富卻默默無名，政府也無從得知。
