不過，短期影響必然出現，且幅度不小。周五亞股在脫歐公投結果確定後即一落千丈，日股跌超過千點，跌幅近8%，港股挫907點跌幅4.35%，台股盤中也跌300點，最後以跌199點作收。較有看頭的是稍後開盤的歐美股市。歐美股市周四受留歐派超越脫歐派民調影響，全部收紅演出慶祝行情，結果脫歐成真後，必須反應此利空，以期指而言，跌幅都在5-10%間；歐股開盤後，德、法、英股市以下跌4-8%左右開出。以過去的經驗看，這種單一事件對股市的衝擊，應該幾天即可止跌，情況好時股市跌幅在10%左右，慘一點也應在15-20%以內的「可控範圍」之中，不可能出現海嘯時持續下跌到腰斬的慘狀。
資金移轉匯率變動大
但脫歐導致的全球資金移轉，對各國匯率與各種商品的影響則會不同。脫歐是標準的黑天鵝，前無先例，金融市場無法確定其影響與傳導機制，因此一定先往各個避風港跑。資金一定是從英國與歐洲流出，所以英磅必貶無疑─之前市場預測是貶20%左右，而今天在一天內就貶了10%，比當年索羅斯狙擊英磅時還慘烈。歐元貶值也難避免，因為歐洲同樣受難，且某個角度而言，歐元是隱約之間要與英磅競貶。
最佳避風港美元走強
這些國際資金最重要的首選避風港，毫無例外的一定是美國，美元走強已難避免；不過這隻黑天鵝也會讓FED升息腳步再次延緩，如果脫歐負面效應繼續發酵，且讓美元持續升值，不願見美元太強勢升值的FED，甚至可能今年都不再升息。其它資金則是部份流入日本，日圓也會同步走升─這顯然不是安倍與日銀喜歡的結果，日銀會在日圓升值到那裡時出手干預，值得注意。其它資金也會流人一些較穩健的新興市場，但相較於國際美元的走強，新興市場國的匯率仍是趨貶為主。
對經濟表現不佳、正力拚出口的新興國家而言，或許貶值是「求仁得仁」，但對中國而言卻是相當尷尬。去年8月的人民幣震盪大貶後，中國人行是以穩定人民幣為主軸，外媒報導中國已投入近5000億美元穩定人民幣。美元走強讓人民幣貶值壓力大增，非其所樂見；但要人民幣跟著美元走升，對其國際競爭力又不利，人行算是陷入左右為難、升貶不得的困境了。
實體經濟難逃影響
至於各項商品類，向來是最佳避風的黃金，可得到一部份資金的青睞而上漲；金融震盪會讓實體經濟也受影響走低、需求下降，加上美元走強，傳統上與美元呈「翹翹板」走勢的油價、大宗商品，短期價格要走跌。
不過，無論如何，全球金融體系震盪、對前景保守觀望，實體經濟也會受影響，原本已見復甦的歐元區實體經濟表現將不如預期，連帶影響其它國家，台灣也難逃此命運，今年經濟保一希望將更渺茫。
勇敢的英國，經濟受創難避免
最後談一下勇敢選擇脫歐、「走自己路」的英國，幾乎從市場到學界都「一致同意」必然受災。英國出口有一半到歐盟，外資投資也有一半來自歐盟。在脫歐後，與歐盟間的貿易必然受影響，英磅貶值帶來的競爭力助益未必能彌補，因為還有各種潛藏的貿易障礙可能出現，原本的投資計劃也會受影響─只會減少不會增加。
最嚴重的是原本占英國產業大宗、提供超過220萬個就業崗位的金融業，在脫歐後到底何去何從；不少跨國金融機構在此之前已表態，如脫歐成真就要遷移到它國，一旦成真，影響重大，倫敦金融中心地位受衝擊，如果無相應措施，短期而言是經濟產出減少、失業率上揚，中長期影響，則是倫敦金融中心將開始沒落。
因此，英國的從出口到投資再到各產業，都將受影響，幾年內經濟應該是萎縮3-5%。脫歐派強調脫歐後英國經濟會更好，大概不太容易實現。如果真能實現，倒是值得大書特書，經濟學理論與教科書都將因此改寫，台灣也不必再執著於加入TPP等經貿組織了─因為顯然「脫Ｘ」、走自己的路對經濟最好嘛！
