武漢肺炎擴散導致武漢封城、全球矚目、社會驚恐，外界多以2003年SARS為例，預估對經濟將造成多大的衝擊。不過，在承受第一波武漢肺炎對經濟與市場的衝擊後，對全年經濟的影響除了受疫情發展左右外，更受民間的「恐慌指數」牽引。
武漢肺炎對經濟的第一波衝擊算是強大而明確；由於武漢封城發生在春節前，而春節是中國民間消費大爆發的時段，短短的春節假期，民眾花在購物、旅行、餐飲、娛樂的費用超過1兆人民幣，今年因春節前的武漢封城，必然打擊春節的消費─例如春節首日，中國的出遊及搭乘火車、飛機的數量較去年下跌3-4成。因此武漢肺炎短期對經濟的衝擊非常明確、且以特定產業（旅遊觀光交通航空等相關產業）特別強烈。
2003年SARS的肆虐，估計讓中國當年經濟成長率減少約1個百分點。但當時中國服務業占的比重較現在低了約20個百分點，中國經濟占全球比重也比今天的15%低了近10個百分點，因此武漢肺炎就算是最後未如SARS嚴重，但對中國經濟與全球經濟的影響俱高於當年。而中國受中美貿易戰而影響出口，好不容易中美簽署貿易協議，讓貿易戰稍歇，卻又碰上武漢肺炎，這次主要是以影響內需為主，其占GDP比重較出口還高，對中國經濟傷害大。這是從需求面看武漢肺炎的影響。
從生產面來看，則是武漢肺炎同時帶來供應鏈斷鏈的危機，除了鄭州是富士康生產蘋果手機的重要基地外，武漢也是不少光電企業與台灣科技業者的生產基地。如果只是武漢一地也罷，問題是武漢肺炎在中國擴散，導致武漢封城後也出現其它的封城案例，因此外界會憂心其對生產面的衝擊。
因此外界對武漢肺炎對中國經濟的衝擊，儼然是「欲小不易」─《資本經濟學》說SARS期間對中國經濟季度最各種的影響是減少3個百分點，這次也差不多；有預測認為官方經濟成長率將降到4.5%左右，實際上則是零成長；當然，最危言聳聽的是，認為會發生「雷曼時刻」（指引發如2008年金融海嘯一樣的衝擊）。
引發「雷曼時刻」之說當然荒誕，因為目前完全看不出武漢肺炎「有此潛力」，即使以SARS比擬是否合適，亦有待觀察。因為中國經濟結構與占全球比重，固然是讓影響擴大的不利因素，但相較17年前，現在醫療技術、知識、公衛經驗等也進步多多，如果能在3個月內控制並讓疫情淡化，對今年經濟的衝擊是可大幅降低。此外，經濟本身調整功能，也不會輕易讓「斷鏈」發生。
其實，除了17年前的SARS外，大部份人對2009年的H1N1都印象不深甚至已忘記，當時H1N1也曾引發恐慌、來勢兇兇，各界都擔心其對經濟的衝擊，但在疫情很快控制住後，其影響即消退淡化。如果武漢肺炎短期內能控制住，更重要的是民間的恐慌消退，則對經濟的影響就會減低。
從過去的案例看，民間恐慌程度的高低，是衝擊經濟的直接因素；如果恐慌提高、甚至超越SASRS期，經濟衝擊大，成長率至少減1個百分點是正常；如果在第一波武漢肺炎的衝擊波後，民間恐慌能逐漸緩和，則經濟的衝擊會減少；至於民間恐慌程度高低的關鍵，除了受未來疫情的發展與控制影響外，也會受各國政府的因應措施、社會氛圍等因素影響，如果恐慌指數拉高過頭，就成為「自我實現預言」，讓經濟不必要的承受更多傷害與衝擊。
至於台灣經濟，承受衝擊是在所難免，畢竟占台灣出口市場4成的中國經濟一旦放緩，台灣經濟必然拉低；在面對第一波武漢肺炎的衝擊時，影響最明顯─除了因年假未開盤而必須「補跌」的台股，一口氣跌掉近700點外，匯率也貶值，實體經濟面則主要是服務業（餐飲、零售、觀光等）受到明顯的影響。接著就要看國內的發病案例情況而定，如果未進一步擴散，就能逐步回到正軌。
