林建山專欄:火熱的黃金,寒心的新冠疫情

2020-03-04 07:10

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新冠肺炎疫情重創全球經濟。圖為義大利確診病例破千,威尼斯的貢多拉船夫苦無顧客上門。(AP)

新冠肺炎疫情重創全球經濟。圖為義大利確診病例破千,威尼斯的貢多拉船夫苦無顧客上門。(AP)

越來越讓國際經濟社會普遍大感寒心的新冠疫情之全球性公共衛生安全事件,卻正成為迅速推升國際黃金價格趨於火熱的關鍵驅動力;跨國機構分析評估認為,2020年內國際黃金價格突破每盎司2000美元機率,刻在旗正高揚之中。

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黃金價格暴漲8%聲勢無法擋

2020年2月18日國際COMEX黃金價格時隔7年重返1600美元/盎司關口,隨後4個交易日黃金投資者趨之若鶩,黃金價格盤中一度站上1680美元/盎司;2020年2月下旬最近連續五個交易日COMEX黃金價格漲幅,竟然一舉超過6%;由於得到尋求避險的國際投資人資金湧向黃金的激勵,年初來金價已上漲逾8%,2020年2月27日盤中報每盎司1,650.85美元。國際主要投資銀行分析師,近日已普遍將黃金的市場交易目標價格,定在每盎司1800美元。

倘若趨勢繼續往上攀升,跨國智庫機構預測,不排除挑戰7年前1930.2美元的天價;根據美國商品期貨交易委員會統計,2020年2月12日至18日的五個交易日內,COMEX黃金期貨非商業多頭持倉量暴增51,814張,直抵408,349張,漲幅14.5%;多頭持倉量淨增加353,649張,兩者都同樣創出了歷史新高記錄,聲勢非同凡響,在在顯示所謂創造2000美元新天價的預測,實現機率非常大。

武漢肺炎肆虐,美國股市跌跌不休。(美聯社)
武漢肺炎肆虐,美國股市跌跌不休。(美聯社)

黃金會持續看漲的四大理由

美國彭博資訊中心用市場動能潛力分析估測當前國際黃金走勢,準據四大理由,認為在可預見未來,國際黃金市場肯定還會持續看漲:

第一是,近期黃金ETF持有量繼續激增。

彭博追蹤的黃金ETF已經歷前所未有的連續25日資金流入,現在ETF持有的黃金總價值接近2012年創下的1,440億美元的歷史紀錄。儘管ETF的黃金持有量2020年激增,但黃金ETF在整體ETF資產中所占的比例相對較低,目前國際投資人參與黃金投資者為數依然不多,理論上國際市場投資人應該至少應將5%資產投資於黃金,做為某種保險形式,但當前的現實卻是,祇有不到10%的投資人持有黃金,平均占投資組合的比重則根本還不到2%;這可顯示市場對於黃金的進一步需求,仍有相當不小的發展空間。而且,即使投資組合比重再有進一步增高邁進,但對於「有限市場」投資組合所可能帶來的「規模市場推擠效應」,也應該非常有限。

所謂黃金ETF「指數型證券投資信託基金」Exchange Traded Funds是一種在證券交易所交易,提供投資人參與指數表現的黃金指數基金;ETF將指數證券化,讓投資人得以不用傳統方式直接進行一籃子證券之投資,而是透過持有表彰指數標的證券權益的「受益憑證」來進行「間接投資」,也就是把ETF當股票買,指數漲,ETF就會跟著漲,指數跌,ETF的價格也會跟著下跌,本質上交易模式與股票完全相同,不需要另外開戶,但交易稅僅股票三分之一的一種投資基金。

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