3月12日，道瓊指數自2009年以來首次陷入熊市。許多交易員說，這種情況不會持續太久，他們認為新冠病毒引發的恐慌可能只會對經濟產生短暫影響。
Colony Group首席市場策略師斯坦伯格（Rich Steinberg）表示：「這次市場迅速進入熊市，如果發現事情有起色，進入熊市有多快，走出熊市可能就有多快。」
不過，也有人表示，市場未來走勢將在很大程度上取決於另一個未知因素：在經歷11年的擴張後，美國經濟今年是否會陷入衰退。經濟衰退通常伴隨著股價大幅下跌，許多熊市會持續數個月甚至數年，投資者要經歷各種痛苦階段。
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Dow Jones Market Data編製的數據顯示，熊市平均會令標普500指數下跌約36%，並持續七個月左右。如果這次也是如此，標普500指數將在9月前後跌至約2200點。標普500指數周三收於2741點。
研究公司Momentum Structural Analysis的創始人奧利弗（Michael Oliver）說：「如果市場一路下滑，可能很快會跌破2000點。」
雖然熊市持續的時間長度不定，但投資者說，股市長期回調通常伴隨著人氣下降，這意味著真正短暫的熊市相對來說並不常見。直到人們確信股市不會上漲，股市最終開始活躍起來，新一輪牛市的基礎才能奠定。
馬薩諸塞州牛頓資產管理公司Adviser Investments的研究主管德馬索（Jeffrey DeMaso）稱：「這裡面有人氣因素，即人們對市場徹底失望的情緒。」
德馬索指出，道瓊指數較近期高點下跌20%進入熊市區域，但20%的水平在過去10年有多次幾乎被跌破，這個事實對股票所有者也許是個好兆頭。在2011年和2018年，標普500指數曾重挫19%，同時幾個類股及其他指數的跌幅超過了20%。換句話說，即使標普500指數本身從技術面上未進入熊市，但股市的大片區域曾進入熊市。
在2015年至2016年的下跌行情中，標普500指數下挫了13%，但其他類股和指數跌幅達到20%甚至更多。
德馬索稱：「從投資者的角度來看，這些時期和表現可以算作多個熊市。」
但瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）策略師克魯克（Michael Crook）稱，在上述下跌浪潮中，經濟從未真正出現衰退。他解釋，這也是為何投資者在上述情況下很快逢低買入的原因。
文／Paul Vigna
