上周全球金融市場經歷一次「難得」的洗禮─同時受到美股創史上最大跌點、及史上最高的上漲點數。不過周五的大漲不代表利空已盡，未來歐美股災、市場多空，基本上已脫離傳統的市場因素決定，而是受疫情情況牽動，因此跌勢恐怕尚未到盡頭─即使聯準會再次緊急降息4碼，情況亦相同。
在經過數周的上沖下洗狂亂的行情之後，上周三（11日）美股道瓊指數下跌1464點，以23,553.22點作收，與2月12日創下的29,551.42點歷史高位下跌了20.3%，在技術定義上是從牛市進入熊市，這波始於金融海嘯後的2009年3月9日、延續長達11年，為史上最長的牛市就此結束。
雖然上周五美股以大漲1985點作收，漲幅高達9.36%，美股4大指數全部上漲9-10%，英法德等歐股也小漲1-2%，不過應該不會有多少人認為這波股災已過。一來這陣子市場早已經歷過多次漲跌千點以上的洗禮，對上漲千點不代表利空已盡，當有體會。二來周五大漲不無川普技巧操作之嫌，在收盤前半小時大張旗鼓宣布全美進入緊急狀態，釋出數百億美元抗疫資金等政策，有效激發「市場動物本能」而拉高行情，相距收盤時間卻又短到無法反轉再下。相較之下，之前聯準會盤中宣布的降息2碼，就是先漲後跌終而以下跌近800點作收的悲劇。
更重要的是：股災是否已結束，已非市場面因素決定，而是由疫情發展與疫情對經濟的衝擊程度來決定。
聯準會之前在盤中祭出緊急降息2碼這種「堪稱激烈」的手段，結果拉抬事情的效果只有10分鐘，當天及之後的美股還是跌跌不休，本周聯準會雖然未降息，但其實一直對市場挹注大量資金，結果效果幾近零，這些現象可看出，股市的止跌與否已脫離過去一般可由市場因素主導的局面了。
未來真正影響、甚至主導股市的因素中，疫情的發展與擴散程度，看起來是往負面方向走。例如在檢測病毒的力度上，美國目前仍遠遠落後於其他發達國家；而美國過敏症和傳染病研究所主任安東尼·福奇在國會聽證會上的說法，顯然也是相當悲觀：他說「必須承認，我們在檢疫上失敗了。」「我很抱歉、悲傷地說，感染病例終會到來。」
最悲觀的預測是美國有7000萬到1.5億人感染，大概是全部人口的46%，這個預測似乎過高而顯得離譜，但與歐洲比較，以「最悲觀、最壞情況」的預測而言，又顯得相當「合理」。德國總理梅克爾說出的預測是「高達7成德國人口可能感染武漢肺炎」，英國官方的預測是：在最壞的情況下，將有80%民眾感染，死亡率不超過1%。英國人口約6640萬，換算為人數就是：最壞情況下5300萬人感染，53萬人死亡。首相強森的甚至說出：「疫情將持續擴散，我必須坦白告知英國公眾：還有更多家庭會提前為心愛的人送行。」
