中國大陸為期4天的第十九屆五中全會將於下周一（26日）舉行，屆時中央政府將商討貫穿2021至2025年的第十四個五年規劃。中國未來同時要應對國內出現的結構性轉變，以及外部刮起的逆風，瑞銀財富管理投資總監辦公室相信「十四五」規劃將針對四大領域，即雙循環戰略、科技業加強自給自足、城鎮化提速及長期推進綠色經濟發展，相關目標及政策勢將成為市場焦點。
新的五年規劃藍圖上，將迎來三大問題
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，站在時代的風口浪尖，在新的五年規劃藍圖上，中國中央政府料將迎來以下三大問題：
經濟增長：儘管中國明年經濟增長可能反彈至逾7%，但其終將迎來中速增長（5%至5.5%）的時代。隨著供給側改革的進行，中國自2017年起展示了應對經濟增長放緩的能耐，並邁向更高質量經濟發展。瑞銀財富管理投資總監辦公室相信中國經濟將繼續再平衡，增長進一步以消費、高增值、綠色及可持續為根本。
人均GDP：中國人均GDP料將從最近的10,500美元，在2025年前提高至約15,000美元。由於不少新興國家的人均GDP在達到10,000美元後，落入了中等收入陷阱，瑞銀財富管理投資總監辦公室相信中國將積極推動科技發展及消費，在經濟再平衡的過程中加大對外開放，支持國內中產階級收入，避免經濟進退維谷。
人口老齡化：中國的勞動年齡人口（16至59歲）已在2011年達到頂峰，總人口在2030年前可能達到14.4億的峰值。人口紅利减少意味公共支出上升，經濟需要新增長驅動力，譬如提高勞動力素質及科技創新，並要在全球價值鏈往上游。
聚焦雙循環、自給自足等四大領域
因此，瑞銀財富管理投資總監辦公室判斷，「十四五」規劃可能聚焦以下四大領域：
「雙循環」：中央政府頻繁提到的「雙循環」，預計是「十四五」規劃框架的關鍵戰略。「以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進」，即是以國內為主要驅動力，釋放潛在的內部需求及穩定供應鏈，同時通過開放市場及加強國際協作。中國面對外部壓力及不確定性，目標融合內外部供應鏈，特別是在消費、科技和金融領域上。
自給自足：中美緊張局勢帶來了科技脫鈎及供應鏈中斷的風險，中國的科技創新和自給自足將更為重要。「十四五」規劃可能承諾推動本土技術發展，尤其是半導體及先進製造業領域。瑞銀財富管理投資總監辦公室預期中央通過增加研發及教育開支，加大支持研發及先進科技業，如芯片及半導體、機器人及高端機械，同時加強國內知識產權保護及提高科技創新激勵。
