觀點投書:台灣匯率持續升值之思考—對照全球金融海嘯與疫情之年的差異

2021-05-15 06:10

? 人氣

2008與2020年台灣內部環境有所不同

1. 股市方面

透過<Google新聞> 追蹤風傳媒

(1) 金融海嘯

當時台灣金融體系受系統性風險牽連,台股大盤在金融海嘯初期3個月左右的時間,從8/11的7300點高位跌至11/20的4080點;2009/4/1美聯儲開始第一輪QE的第2階段,台股到9/8重新站回7300點。

時至隔年9月,美聯儲的第二輪QE政策宣示期間,台股大盤才正式站穩8000點,在第二輪QE正式實施期間(2010/11-2011/6),台股大盤雖短暫升至9000點,卻於一個多月內迅速回落到8200點附近,此後便一直再難有突破。

股市 投資 市場(pixabay)
當時台灣金融體系受系統性風險牽連,台股大盤在金融海嘯初期3個月左右的時間,從8/11的7300點高位跌至11/20的4080點。(pixabay)

(2) 疫情時期

2020/1/20春節封關前台股站穩12000大關,在美聯儲3/3-3/15的緊急降息期間,台股大盤一度跌破10000大關,在3/19來到8600的相對低點。但在3/23美聯儲宣佈無限QE後,台股於7/6重新站回12000關口,距離春節封關前的高點尚不到半年;11/9突破13000點,12/4突破14000點,今年1/5突破15000點,十幾日後的21號站穩16000關口,並向17000持續上攻。

2. 銀行體系方面

(1) 金融海嘯

觀察台灣當時的金融市場隔夜拆款利率,在2007年中旬便已受到北岩銀行流動性危機的波及,島內隔夜拆款利率在5月底時,2-3天的時間內便出現1.7%飆升至3.9%的異常現象,顯示當時的台灣銀行體系中,已發生流動性不足之問題。

(2) 疫情時期

台灣隔夜拆款市場利率始終維持在穩定,從2016年中旬開始,便長期在0.18%-0.19%之間波動,即使在3月初美元流動性緊缺的過程中,金融隔夜拆款利率依然穩定在0.17%附近,顯示台灣金融體系穩定,貨幣市場未發生明顯的流動性不足。

3. 總體經濟方面

(1) 金融海嘯

自2008年Q3起,經濟成長率連續四季為負,製造業生產指數年增率與外銷訂單年增率,皆在2008年10月呈負增長態勢,並在隔年1月分別達到-45.43%與-41.68%的增長低點,直至9月後才轉負為正,歷時近1年;失業率更是一度從2008年5月的3.81%飆升至同年的8月6.13%,直至2014年4月才回落到4%以下。

(2) 疫情時期

經濟成長率從2019年底的3.69%跌至2020年Q2的0.35%後,迅速在Q3反彈至4.26%,Q4更是達到5.09%的增長速度;製造業生產指數年增率和外銷訂單年增率,雖在1月短暫出現-0.46%和-12.8%的萎縮,但後續便一直呈持續穩定的增長態勢,2020年二者皆達到2010年以來增幅的相對高點;失業率雖從年初的3.64%短暫升至5月的4.07%,但隨即在後續8個月內回到3.66%的相對低點位置。

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章